期权起家的BitWell，靠什么一炮而红？

从 DeFi 期权到一站式区块链衍生品服务。

文 | 秦晓峰运营 | 盖遥编辑 | 郝方舟
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
与固化的传统市场不同，加密金融最令人憧憬的，在于其多变性。
三大交易所虽是行业顶流，但并未形成垄断。特别是衍生品领域，每年都会出现几匹黑马：2019 年是 FTX 以及 Bybit，今年则要属 BitWell。
凭借着 DeFi 期权所造就的百倍财富效应，以及平台币流动性挖矿，BitWell 在这个夏天崭露头角，吸引近十万注册用户。此时，距离其 4 月正式上线首份期权，还不到半年。
发展迅猛的 BitWell，赢得包括策源、Dragonfly、唯猎、HashKey 等在内的一众资本青睐，成功获得 3000 万美元融资。
当然，仅仅依靠单一的期权产品并不能「常青」。期权，尤其是 DeFi 期权只是个切入点，BitWell 的目标是打造「一站式区块链衍生品服务平台」，囊括 C2C、现货、期货合约和各种指数衍生品、ETF、保险等业务。
在近期的公开信中，BitWell CEO Jeff Young 也透露下一步发展规划，并将其划分为三个阶段：创世纪元、黎明纪元、英雄纪元。每一阶段，围绕产品、社群、平台币 WELL 都有不同的工作重点。
“我们的愿景，是把 BitWell 打造成一家公平的、透明的、全球顶级的区块链资产领域的服务集合体。”Jeff Young 表示。
作为衍生品赛道的新星，BitWell 能走多远？

期权起家，迅速攻占市场

今年夏天，流动性挖矿引爆 DeFi。
去中心化交易所 Uniswap 成功出圈，获得了极高的关注度。CeFi 也不甘示弱，包括三大在内的多家 CEX，相继推出聚合挖矿，进一步点燃市场热情。
在这波热潮中，Odaily星球日报注意到，新兴衍生品交易平台 BitWell也凭借着 DeFi 期权崭露头角。
短短两个月内，BitWell 上多个 DeFi 期权品种涨幅超过百倍，创造了可观的财富效应，引发市场关注：

8 月 12 日，MKR 当周看涨期权上涨逾 150 倍；
8 月 25 日，NEST 当周看涨期权涨幅超 350 倍；
8 月 28 日，FIL 当周看涨期权上涨超 108 倍；
9 月 21 日，FIL 次日看跌期权暴涨 568 倍，SUN 次日看跌期权上涨 250 倍；
……

在 DeFi 期权走红后，Odaily星球日报曾第一时间采访了 BitWell 团队（《专访衍生品平台BitWell》）。而后，我们也亲身体验了一下 BitWell 上相关期权产品，投入成本约几十美元，收获几十到上百倍不等的回报，如下所示：

（Odaily 体验 BitWell 期权）实际上，绝大多数加密用户对于期权非常陌生。作为一种新兴衍生品交易，加密期权起步较晚，相比大家更为熟悉的期货也门槛更高，直到今年加密期权才陆续走入大众视线。
门槛高、用户少，这是业内对加密期权最常见的看法，因此少有新交易所涉足。BitWell 为何反其道行之，以期权作为切入点？
一方面，交易所趋于同质化，竞争压力迫使 BitWell 作出转型。
无论是现货市场，亦或者是期货市场、OTC，这些业务品类发展时间较久，头部交易所掌握较强的先发优势，这是后进者 BitWell 并不具有的。即便是勉强竞争，业务同质化严重，BitWell 也很难立足。
在出任 BitWell CEO 之前，Jeff Young 就意识到必须打出差异化的竞争优势，期权成为一个重要的备选项。彼时，期权赛道偏空白，只有 Deribit “垄断”期权交易市场，竞争压力较小。并且，期权专业性很强，护城河很高，一旦站稳脚跟就很难受到冲击。
另一方面，期权市场依然是一片蓝海，显示出较大的潜力。
今年以来，包括 CME、OKEx、币安等多家交易平台相继开通期权交易。Skew 数据显示，从年初至今，比特币、以太坊期权交易屡创新高，其中 BTC 期权持仓量最高翻了 6 倍，以太坊期权持仓量最高涨幅接近 70 倍。

（以太坊期权交易量）不断飞涨的数据，证实了期权市场需求旺盛，期权必将会成为未来市场的一大趋势。
不过，选对赛道只是 BitWell 走出的第一步。更为关键的是，审时度势的 BitWell 抓住了 DeFi 的机会，吃到了红利。
在今夏的 DeFi 热潮中，热门 DeFi 代币波动较大，动辄涨跌超过 50%，期货极其容易爆仓，此时「不会爆仓」的期权就成了不少高风险投资者的首选。BitWell 全球首家推出的 DeFi 期权，恰好弥补了市场空白。
“与频繁爆仓的期货相比，期权具有损失有限的特点，更能满足用户需求。期权将是用户的一个新的投资机会，也会是我们崭露头角的机会。”Jeff Young 解释说。
从最终的结果看，在 MKR 看涨期权走红出圈后的第二天，BitWell 注册用户直接破万，交易量直接提高了4 倍，并且用户留存度也很高。此时，距离 4 月上线首份 BTC 期权，只有不到 4 个月时间。
而后，BitWell 也顺应潮流，推出平台币 WELL 流动性挖矿，帮助散户降低门槛获取收益。用户存入BTC、ETH、USDT 以及其他加密资产，即可获得平台币 WELL 收益。
DeFi 期权加上流动性挖矿，双管齐下，BitWell 在短短时间内聚集了大量的用户和资产，也在加密市场站稳了脚跟。

Roadmap中的三大纪元，走向终极目标

在竞争激烈的交易所赛道，单靠期权必然无法长期保有优势。
实际上，DeFi 期权只是 BitWell 对外打出的第一张名片，其短期内的一个重要方向便是打造「一站式区块链衍生品服务平台」。不仅囊括 C2C、现货，还将有期货合约以及各种指数衍生品、ETF、保险等。
从更长远来看，BitWell 的终极目标是「区块链资产领域的服务集合体」，扩展衍生品的边界，面向传统金融与加密金融两个市场，协同发力。
“BitWell 仅仅只是为了做一家区块链衍生品平台吗？我们的愿景，是把 BitWell 打造成一家公平、透明的，全球顶级的区块链资产领域的服务集合体。“在近期的公开信中，Jeff Young 如是说。
为了实现这一宏大的目标，Jeff Young 发布了 Roadmap（路线图）。在路线中，Jeff Young 将下一步的发展规划细化为三个阶段：创世纪元、黎明纪元、英雄纪元。
每一阶段，围绕产品、社群、平台币 WELL 都有不同的工作重点，层层递进，最终指向终极目标。
（1）创世纪元
创世纪元的时间节点，定在平台币 WELL 正式上线前。换言之，成立至今一直都处于创世纪元中。
在这一阶段，产品层面主要以期权以及期货合约为主。
期权方面，BitWell 陆续上线了包括 BTC、ETH、TRX 以及 XRP 在内的主流币期权，以及MKR、LINK、NEST、FIL、UNI、SUN 等 DeFi 期权；对于一些热门的币种，诸如 DOT、OKB、HT，BitWell 也在第一时间开通了期权交易。丰富的期权品类，满足了市场的交易需求。
同时，相应的期权品种在 BitWell 上也开通了现货交易对，用以留存用户。
期货方面，目前尚未开放交易。不过，BitWell 方面表示，目前正在加紧测试，将在今年年底前正式上线，并且期货将以永续合约为主。
在使用体验上，BitWell 单一钱包账户能同时支持交易现货、期权、期货合约等各种衍生品，用户无需在多个账户之间进行划转，方便用户交易。
社群方面，BitWell 自开放交易后就建立了自己的核心社群。
另外，BitWell 效仿币安天使，动员社区 KOL 组建骑士团，对外增强品牌影响力，对内进行社群运营。10 月 17 日，BitWell 发布第一期骑士团招募公告，最终甄选 10 位参与者成为骑士团成员。
最后，是平台币 WELL 的创世分发，也即创世纪元的重点。
作为 BitWell 生态的唯一通证，WELL 持有者未来可以享有投票、治理、抵扣手续费以及共享收益等基本权利。
为了能让早期用户参与到平台建设、持有 WELL 通证，BitWell 在 9 月 3 日启动「平台币流动性挖矿」。用户通过交易或者存入加密资产（BTC、ETH、USDT、HT、BNB、OKB等），即可获得 WELL 作为收益回报。

（平台币挖矿）

根据 Odaily星球日报计算，Well 挖矿真实年化收益约 70%。虽然单看收益率远不及当时的热门流动性挖矿项目，但胜在持久。直到 11 月 5 日，WELL 才停止挖矿。
并且，WELL 挖矿过程中创新了爆破销毁机制，用户挖到的WELL越多，平台销毁的越多。
整个挖矿周期内，用户共计获得 630 万枚 WELL，累计销毁 3.297 亿枚——销毁量占到总发行量的 15.7%，销毁总价值超 4600 万 USDT。
（2）黎明纪元
黎明纪元，是以 WELL 上线作为正式启动的时间点。
BitWell 方面原计划在流动性挖矿结束之后，适时启动平台币 WELL 的上线工作，但目前暂时推迟了。
“近段时间以来，国际整体经济环境的变化，监管的复杂化，都给行业带来了一些不确定性。我们认为，此时启动WELL 上线并不是一个合适的时机，所以，我们将会推迟正式上线，并推出其他的玩法来予以替代。”Jeff Young 解释说。
在这一阶段，BitWell 将把平台利润的 50% 用来销毁 WELL，进一步推动极致通缩的经济模型。
50% 是什么概念？目前，币安是将当季净利润的 20% 用于回购 BNB，火币则是将收入的 15%用来销毁。从这一水平来讲，BitWell 的销毁力度远高于同业。
另外，平台通证 WELL除了基础的手续费抵扣、持仓手续费折扣外，还将开通 WELL 的社区投票功能；并且，WELL 还将作为混合保证金进入合约交易中。
值得一提的是，混合保证金是 BitWell 期货合约也有一个比较有意思的设定。假设用户开了 BTC 合约，除了可以使用 USDT 或 BTC 作为保证金外，还支持 ETH、XRP 等其他主流币以及 BitWell 即将发行的平台通证 WELL 作为保证金。这也意味着，用户无需出售持有的数字资产，就能参与到合约交易中。
社区方面，BitWell 计划在这一阶段推出社区合伙人计划和机构合伙人计划，允许用户深度参与到平台的治理当中来。用户通过提案、投票，决定平台上线什么样的资产，对于平台的发展有着相当程度的决策权。
最后，在产品方面，BitWell 将继续构建起完备的产品体系，打造「一站式区块链衍生品投资平台」。
具体来说，除了期权、期货、期货、C2C 等常见产品外，还将出现一些创新的衍生品，例如波动率合约、ETF、各类指数衍生品、保险以及 CDS/ADR 等等。
举个例子，近期的美国大选，不少衍生品平台基于民调指数推出了 Trump/Biden 总统合约。这种创新产品，未来将有望在 BitWell 上见到。
（3）英雄纪元
英雄纪元，以 WELL 进入链上流通6-12 个月后作为启动节点。
彼时，BitWell 已经不再满足于加密市场，而是要探索更广阔的天地。
在产品上，BitWell 将继续扩展衍生品的边界。
向内，结合更多的区块链技术，推出去中心化金融服务平台。与其他区块链项目合作推出更多复合产品，将平台交易上链，增强透明度；或是为各种 Dapp 提供金融服务，例如自动做市 AMM 以及一键套保/跟单等。
向外，则努力向传统领域延伸，于传统领域提供衍生品或资产上链服务，力争能为传统领域提供更多的金融服务。
随着未来监管的跟进、政策的完善，我们也许会在 BitWell 上见到相应的 STO 产品。
社区方面，在社区合伙人之上，BitWell 将建立社区理事会，理事会成员将拥有独立治理平台的权利。同时，BitWell 还将开启分红计划，平台所获的利润将分给社区，让更多的社区成员共同来分享平台发展的红利。
平台通证 WELL，将继续销毁，最终的目标就是销毁至 2100 万枚（与比特币总量一致），即 WELL 设计总量的 1%。在这一阶段，WELL 的持有者将不仅仅拥有平台的治理权，更将拥有平台的决策权。
至此，BitWell 通过「三个纪元」的发展规划，为用户以及生态参与者，描绘出一副未来理想的蓝图。

产品背后的专精团队

三个纪元指向的宏大目标，意味着长时间的投入。
为了找到真正愿意与平台成长的投资人，平台币 WELL 在私募时也制定了严格的锁仓标准：上线半年后才开始解锁，分 18 个月线性解锁完。
也正因此，平台币进行私募时，吓走了一大批投机客。在不少人看来，目前行情大好，适合割一票走人，但这显然与团队的初衷相违背。
不赚快钱，是 BitWell 给 Odaily星球日报留下最深的印象。
作为 CEO 的 Jeff Young，曾在新浪、腾讯担任重要管理岗位，拥有十年金融产品经验。2017 年币安成立初期，Jeff 受邀离开腾讯，加入币安，深度参与了币安早期的产品建设。Jeff 也借此实现财务自由，并在离职币安后，创立了 Block Vision Capital 区块愿景基金，投资了众多区块链项目。
在采访 Jeff 的过程中，他反复强调，希望用三到五年的时间，再造一家头部交易平台。
这样的底气背后，是对自身团队的信心。BitWell 的核心骨干来自摩根士丹利、IBM、Paypal 等全球知名金融及科技企业，亚太区成员来自腾讯、百度、新浪等头部互联网公司；其中多名核心成员拥有跨国工作背景，曾在华尔街深耕金融交易领域，有丰富的区块链资产交易实战经验。
互联网+金融+区块链的复合型专业团队，也帮助 BitWell 打造了更加专业化以及人性化的产品。
以期权产品为例，目前市场的期权产品主要有两类：一种是 Deribit 为代表的专业传统期权，对于散户来说门槛较高；另外一种便是二元期权，虽然散户易用，但大多由交易所自己定价，不公开透明，专业投资者没法进行个性化的风险对冲。
BitWell 期权产品兼具专业性及易用性，针对专业投资者提供有专业版期权，与 Deribit 一样，提供给机构用以对冲；针对普通投资者，BitWell 推出“期权轻松选”，降低期权的进入门槛。用户只需要选择看涨或看跌以及杠杆倍数，就可以参与交易，就像交易现货那样简单。并且，专业版期权与“期权轻松选”共享深度，解决了流动性不足的问题。

（BitWell 期权轻松选）
此外，BitWell 期权价格公平透明，由市场定价，用户可以自由选择做买方/卖方，交易所不会干涉；流动性方面也开放给做市商来做（目前做市商有十几家），BitWell 并不参与提供流动性，拒绝“既做裁判员又做运动员”。
最后，安全问题尤为重要。近期行业内有交易所由于私钥受限，暂停提币，影响了用户交易。对此，Jeff 表示，BitWell 总部位于新加坡，团队成员从创立之初就分布在海内外多个国家和地区。在系统方面，BitWell 综合运用多重签名、门限签名（TSS）等技术，私钥由多个人共同掌管，不需要依赖某个人单独授权，不会出现一个人失联就冻结资金的问题。
同时，BitWell 自建立之初就设立了投资者保护基金，目前基金规模已达亿级；团队自主研发了多层冷钱包体系，资产充值地址均为冷钱包地址，资金归集和提现均通过离线签名完成，用户在 BitWell 充提自由，资产安全可靠。
专业的团队打磨友好的产品，BitWell 也因此备受资本青睐，目前已经获得了众多头部资本和个人的投资，包括策源、Dragonfly、唯猎资本、NGC、SNZ、帅初、科银资本、众甫投资、智臻资本、Block Vision 等，融资金额超过 3000 万美元。

总结：BitWell能走多远？

11 月 12 日，BitWell 宣布开启“发售限量特权卡赠送 WELL”计划，参与流动性挖矿的老用户均可参与认购并获赠等值的 WELL，持有特权卡还将拥有平台交易手续费折扣等多项权益。
为了满足更多机构及普通用户的认购需求，BitWell 于 11 月 24 日开启黎明轮与英雄轮的认购计划，感兴趣的用户可以登陆官网参与。

回过头来看，BitWell 正在一步步实践着路线图中的每一步计划。而从上线到现在，也只不过半年。
加密交易市场的格局始终没有固化，三大交易所虽占据头部顶流的地位，但后来者仍有机会。在成长之路上，BitWell 可能面临很多压力与挑战，但终将赢得属于自己的一片市场。
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