国投安信期货上证50ETF期权波动率凸性实证研究

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期权的隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预测，在实证研究中，通过传统BS期权定价模型计算出来的隐含波动率呈现出一种被称为“波动率微笑”的现象，即具有相同到期日和标的资产而执行价格不同的期权，这些期权的执行价格偏离标的资产现货价格越远，其隐含波动率越大。

根据波动率微笑的形状，我们通常有两个研究角度：偏度（Skewness）以及凸性（又称曲度，Convexity），本文主要研究期权波动率曲线的凸性，用2016年至2020年8月以来上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的波动率数据，来分析波动率曲线凸性的历史分布样态，走势特征，与标的价格走势之间的关系，并基于此研究结论进行了策略回测。

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