期货分析：商品股指期货有望陷入震荡

专注于期货理财：13806411726

“商品经过近几个月的反弹，商品价格已经高于19年，开始逼近17-18年的相对高位处，近期资金流出，部分资金开始获利离场，走势预期开始分化，有望陷入震荡，不过回调后仍旧关注短多机会。上证指数虽然今日出现大的上影线，当仍在大的慢牛周期，跌多了仍可买上证50。”

沪深300股指

外围股市处于高位，国内积极推动股权融资，政策上支持股市上涨。全球流动性充裕，利率低位，经济逐步回升，基本面数据不断走好，市场热度提升，近期成交放量。技术上，股市进入大的上涨周期，不过由于今年股市上涨幅度大，近期创业板和科创版消化高估值,涨幅乏力，不过上证50的估值整体较低，技术上涨势较好，虽然今日大幅回落，但近期资金关注度增加，近期国债价格走高，市场开始关注后期可能的利率回升，以及年末基金获利卖出等因素，大幅拉涨的动力不足，回调是很好的短多机会。

文华商品和工业品

商品整体已经较底部大幅反弹，估值得到修复。近期持仓开始下降，部分资金获利离场，品种走势分化，商品整体陷入震荡的概率大。黄金白银大的上涨周期结束，等待反弹后的做空机会。

有色板块

沪铜近期上涨幅度较大，技术上，进入涨势。不过近期减仓明显，资金推动型的上涨减弱。沪铝由于库存处于低位，近期增仓，价格涨幅较大。消费进入季节性淡季，但在增仓的背景下，仍未见上涨结束的迹象，虽然目前生产利润较高。
   不锈钢走势较弱，反弹动力不足，这变相压制沪镍的反弹。沪镍基本是震荡走势，金属整体的强势给沪镍提供了支撑。

煤炭板块

焦煤近期上涨幅度较大，价格处于高位，持仓也处于工位，不过夜盘开始减仓，绝对价格不低。焦炭持仓较前期下降，今年焦炭产量略有减少，钢厂开工高，需求好，供需矛盾给焦炭提供支撑。但螺纹上涨动力不足，给焦炭上涨带来压力。

螺纹铁矿

螺纹指数近期大幅减仓，资金流出，说明资金参与度下降。虽然今年螺纹的需求较好，但随着北方进入消费淡季，库存将会积累，01价格将会承压，反弹阻力重重，远月价格并不低。  铁矿近期增仓反弹，期货贴水得到修复。处于趋势线的上方，整体突破前一波高点。在螺纹整体拉涨动力不足，铁矿的上涨空间也会有限，冲高可短空。

原油化工板块

  近期原油大幅反弹，修复了8月后的下跌，重回涨势。随着美原油站上40美金，成品油进入上涨周期。原油摆脱阴霾，进入上涨周期，回调短多思路。

橡胶

橡胶在过去10年里种植面积不断下降，这将支撑未来几年橡胶的价格，橡胶的价格重心处于不断上移过程之中，橡胶01临近交割，橡胶短期有望陷入震荡，不过回调仍是很好的短多机会。

农产品

玉米在趋势线的上方，东北减产，新粮收购价格高，资金参与现货囤货热情较高。不过玉米近期减仓，国家的调控力度仍旧较强。
  豆粕菜粕近期减仓，维持震荡的概率大。玉米价格高，而且饲料需求在增长，支持粕的价格。在供应端没有明显减产的背景下，豆粕菜粕仍难以往上突破。
  今年棉花收购价格较高，而且临储，对棉花的价格形成支撑。技术上，棉花在趋势线的上方，处于上涨周期持仓处于高位，棉纱弱于棉花。但棉花未见明显减产，供应端缺少继续拉涨驱动力。现货商不看涨的较多，短期维持震荡的概率高。

油脂

  油脂近期大幅减仓回落，技术上，仍在趋势线的上方，受趋势线的支撑。现货价格较高，临近年底，需求进入旺季，库存处于低位。远月贴水，限制了回落的空间。

鸡蛋

鸡蛋存栏进一步下降，但同比仍旧增2%，鸡苗销量跌50%。淘汰环比增加，但同比仍是负的，市场普遍不看好年底的价格。近日鸡蛋现货上涨，消费开始转好，今日近月获得支撑，反弹明显，阳线实体较长。技术上，鸡蛋01处于趋势线的下方。鸡蛋指数处于高位，多空分歧较大。市场普遍预期明年下半年行情较好。当前淘汰鸡价格低，养殖户信心差，淘汰加速，蛋鸡存栏不断下滑，供需不断好转，01是年前的消费旺季，仍存在供需错配的情况，当前鸡蛋期货2101绝对价格不高。

持仓

原油2102回调短多，止损价255；
橡胶2109回调短多，止损价14500。

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