周二期权成交量下滑

　　来源：期货日报
　　周二沪深两市继续高位缩量振荡，上证指数微跌0.19%，创业板指数收涨0.73%。两市成交金额7000亿元左右，成交量继续下滑。板块方面，白酒、汽车、半导体等涨幅居前，周期板块、农业、银行等跌幅居前。期权标的变动一致，上证50ETF收跌0.34%，沪深300ETF收跌0.31。沪深两市及中金所期权总成交金额为31.88亿元，有所下滑，总持仓量613.24万张，较前一交易日增加6.03%。
　　50ETF成交量下降，持仓量小幅增加。周二50ETF成交210.22万张，较前一交易日下降7.88%，持仓量333.23万张，上涨6.53%。当月合约增持8.43万张，其中认购增持6.60万张，认沽增持1.82万张。从当月合约各执行价的增减持变动情况看，认购在3.9至3.8虚值价位减持，在3.7至3.5浅虚值附近大笔增持6.34万张。认沽浅虚值部位小幅增持。
　　沪深300三大期权成交量继续下滑，总持仓回升。从增持变动看，上证300ETF增幅5.05%，深证300ETF增幅6.34%，中金所期权增幅3.25%。从交投最为活跃的上证300ETF期权各执行价增减持变动情况看，当月认购增持4.03万张，增持主要来自5.0至5.5浅虚值价位，大幅增持3.97万张。认沽增持1.18万张，在4.9至5.0平值浅虚值价位增持1.54万张，在4.7至4.8价位减持。从增持变动情况看，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权变动类似，持仓重心缩窄。
　　隐含波动率方面，标的缩量宽幅振荡，波动率连续四日下降。目前50ETF当月平值认购隐含波动率19.41%，认沽17.33%，均较前一交易日有明显回落。上证300ETF当月平值认购17.04%，认沽17.51%。历史波动率有所回升，50ETF30日历史波动率从前几日的最低点13.50%附近反弹，目前维持在17%左右。沪深300指数30日历史波动率15.37%。从认购认沽波动率价差看，50ETF期权价差扩大，合成标的升水走阔。
　　标的新高后缩量振荡，期权合成升水小幅走阔，隐含波动率较前期有所增强，市场情绪偏乐观。持仓变动看，认购持仓重心下移认沽上移，预期振荡区间有所缩窄。中期看，市场仍处上行窗口期，投资者可布局牛市价差策略。
　　（作者单位：中信建投期货）