菜粕期货日报

【菜粕】
一、主要观点及操作建议

中美贸易关系扰动未转化为菜类市场实质变化，叠加美豆优良率较高，菜粕期价大幅回落。近期主力合约大幅拉涨，主要是中美贸易关系扰动所引发的利多情绪提振，不过目前并未看到实质相关政策的变化，再加上USDA最新公布的优良率较高，CBOT大豆到达900美分/蒲式耳的压力位回落，日内菜粕多头减仓，价格大幅回落。后期来看，菜粕自身仍然是低进口量与低消费量的平衡状态，不过近期南方降雨有所缓和，水产养殖有所好转，菜粕需求存在修正预期。

豆粕方面来看，美豆2020年播种面积低于预期，2020/21年度期末库存同比下滑，供需边际预期改善，国内下半年生猪产能恢复进程预期加快，国内豆粕端预期供需边际改善，豆粕价格预期震荡偏强。综合来看，菜粕走势追随豆粕，大方向延续震荡偏强走势，近期快速拉涨与中美贸易关系引发的情绪带动有关，当前日内大幅回落暂时理解为情绪的修正，操作方面建议关注01合约回落后做多机会，期权方面建议卖出行权价为2300的看跌期权离场，买入行权价为2300的看涨期权。

二、期货市场情况-2250-2600区间波动

三、现货市场情况

国内菜籽价格基本稳定，个别上涨，全国菜籽指数在2.77元/斤，较昨日持稳。其中安徽菜籽价格在2.62-2.7元/斤，较昨日持稳，江苏菜籽价格在2.62-2.66元/斤，较昨日持稳，湖南菜籽价格在2.75元/斤，较昨日持稳，贵州菜籽价格在3元/斤，较昨日涨0.1元/斤，四川菜籽价格在2.82-3元/斤，较昨日持稳，湖北菜籽价格在2.68-2.83元/斤，较昨日持稳，江西菜籽价格在2.78元/斤，较昨日持稳。

目前国产市场货源所剩不多，贸易商惜售，且中加关系紧张令菜籽进口不畅及菜油价格高昂，共同提振国产菜籽价格。不过近期多数地区持续降雨，交通运输不便，且目前处于油脂需求淡季，及天气高温，油厂减产，采购积极性不高，市场整体成交一般，且今日大宗油粕大幅回落，预计短线国产菜籽价或暂滞涨企稳。

豆粕价格下跌，拖累菜粕价格，沿海豆粕价格2900-3040元/吨一线，较昨日跌30-70元/吨，沿海菜粕报价在2310-2410元/吨，跌40-80元/吨。

（本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用）