淘利期权波动率周报（2020年5月25日-2020年5月29日）

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本周50ETF上涨明显，截至5月29日，50ETF涨幅为1.23%。本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交量为150万张，较上周日均成交量163万张有所减少，日均持仓量约为253万张，与上周日均持仓量273万张相比有所减少。隐含波动率结构图

红线表示6月隐含波动率曲线(下文简称6月)，黄色表示7月(下文简称7月)，绿色表示9月(下文简称9月)，蓝色表示12月(下文简称12月)。
   本周6月隐含波动率收于18%，7月隐含波动率收于18.6%， 9月隐含波动率收于18.8%， 12月隐含波动率收于19.2%。本周实际波动率为18.81%。上周5月隐含波动率收于19.9%，6月隐含波动率收于19.3%， 9月隐含波动率收于19.3%， 12月隐含波动率收于19.6%。隐含波动率低于实际波动率。

   本周300ETF微涨，涨幅为0.90%。本周300ETF期权日均成交量为132万张，较上周日均成交量144万张有所减少，日均持仓量约为181万张，与上周日均持仓量189万张相比有所减少。隐含波动率结构图

红线表示6月隐含波动率曲线(下文简称6月)，黄色表示7月(下文简称7月)，绿色表示9月(下文简称9月)，蓝色表示12月(下文简称12月)。
   本周6月隐含波动率收于18.6%，7月隐含波动率收于19.3%， 9月隐含波动率收于19.6%，12月隐含波动率收于19.6%。本周实际波动率为19.95%。上周5月隐含波动率收于19.7%，6月隐含波动率收于19%，9月隐含波动率收于19.4%，12月隐含波动率收于19.5%。隐含波动率低于实际波动率。

   本周50ETF和300ETF均不同程度上涨，50ETF上涨明显。本周波动率先跌后涨，50ETF和300ETF的曲面结构上，本周各月份call-skew低于历史均值，put skew高于历史均值，市场预期下跌的概率较大。

关于淘利
上海淘利资产管理有限公司2011年5月成立于上海张江高科技园区，作为国内量化投资领域一流的私募公司，淘利资产由近30名投研人员组成（不包括IT人员），投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于上海交大、复旦、清华、北大、南京大学、明尼苏达大学、伊利诺伊理工大学、美国纽约州立大学等海内外知名院校。

作为上海首间“金融工厂”，淘利资产以量化策略为核心，将数量化分析与金融工程理论结合，运用自主研发的交易系统，专注于二级市场的套利交易、对冲交易和趋势交易。发展至今，公司形成了以投资决策中心为一体，四大投资部门（量化对冲投资部、量化套利投资部、量化趋势投资部和期权投资部）为两翼，投资决策委员会和产品管理委员会保驾护航的组织架构。成立以来，公司屡获殊荣，五年四次获得中证报“金牛奖”、证券时报“金长江奖”、中国基金报“英华奖”等荣誉称号。