可转债的哪些事之~学而时习之

这就引出来今天的话题，可转债四大要素之下调转股价。影响转股价的因素主要有两个，我们分别来看一看：

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转股价的变化

第一，我们需要知道的是转股价不是一成不变的，它跟公司背后的股票相关，在上市公司正式发行可转债后，如果公司发生送红股，转赠股本，增发新股或者配股，派息等情况使公司的股份发生变化的时候，根据转股价的计算公式，转股价也会进行相应的调整。

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下调转股价条款

下调转股价条款，先来看看这个条款的说明，即如果上市公司的股票价，在一定的时间段内，低于设定的一个区间价格，那么上市公司有权利下调转股价。下调后的转股价一般不低于一个特定日期前20个交易日内该公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

第一，这句话听着很绕口，我们在集思录上面查询一只可转债来看看。

国轩转债，转股价12.19，还没有到转股期（转股期是指投资者可以将债权转化为股票的起始日至结束日。）我们可以看到它下调转股价的条件是：国轩转债对应的A股的股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价的85%时，公司有权利下调转股价。我们可以通过百度查到它对应的上市公司是国轩高科，对应当前的收盘价（下午3点结束时的价格）是27.18元，转股价=12.19*85%=10.3615元。也就是说在连续三十个交易日中有十五个交易日，正股价格（现在是27.18元）低于10.3615元的时候公司有权利下调转股价。当然我们发现国轩现在没有这个必要啦，正股价格是转股价的快2倍。

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可转债的本质
最后我们来说说可转债的本质，这就要说到公司发行可转债的目的啦，大家都知道可转债是公司向投资者以极低的票面利息（债券）借的钱，它既是债券也是股票（在转股期内可以转化为股票）。债券到期后，上市公司要按照约定的票面利息+本金还给投资者，可是，如果有方法使得投资者把手中的债券转化成股票，把投资者变为股东，不但可以不用还本金+利息还可以和投资者们同甘共苦。所以上市公司会想尽一切办法让投资者把债券转化成股票，即便是当正股价低于转股价的时候，（对投资者不利的情况下）可以通过行使下调转股价的权利，让投资者以低于股票价格买入，到转股期内卖出，这样两全其美的事情何乐而不为呢。
（需要注意的是下调转股价是公司的权利而不是义务，提交后需要股东大会的通过。另外有的可转债进入转股期后才能向下修正，这些我们也需要留心。）

可转债的四大条款是有关联的，下期我们来说说它的强制赎回条款。

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