股票期权市场日报（2020.05.26）

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市场综述今天两市沪指、深成指和创业板指等三大指数高开，随后单边上行。早盘市场情绪较好。临近午盘，三大指数维持高位盘整的态势。到午后，市场高位盘账。截止收盘，三大指数和沪深300指数上涨幅度都超过1%，而上证50指数涨幅略小。

在今天的波动率图中，从沪300ETF期权价格中计算得到的1M、2M和3M隐波率指数相比昨天出现了较大幅度的下跌。而在实际波动率方面，1M的实际波动率小幅上升，2M的实际波动率小幅下跌，3M的实际波动率则基本维持不变。

在波动率期限结构上，3个不同期限隐含波动率今天呈现出明显的下跌趋势，而基于沪300ETF价格得到的GARCH条件波动率则依然呈现上升的趋势。

结合今天的市况，我们推荐出售波动率的宽跨式空头组合和认沽空头，具体仓位结构例示如下：

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市场信息标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿
期权市场成交信息

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波动率分析波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）
图中0点为当前时点，横轴表示交易日，因此“-2”表示前两个交易日。

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

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市况-策略建议

注：标识红色区域为本日推荐期权策略。

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