现在的可转债,贵吗?

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低空寻物   2020-5-29 23:41   3753   0
首先,我们看现在的大盘位置(下图来自雪球网),2800点附近,如果对比去年,也是市场的最低点,差不多就是去年8月份的时候,从成交量看,也差不多。从行情启动时间来看,也比较接近。那么我们今天对比下,目前的可转债市场和去年8月初的市场。






从5月12日开始,10个交易日有9个交易日是下跌的,天天亏钱的日子真的很难受,今天猛然一看,我打新中签的转债都开始亏钱了,简直不敢相信,但是看看其他的新债,搜特转债93元了,盛屯转债和起步转债都是99元。


如果我们仔细看,新债不光是大量出现在双低转债之中,低价转债中也开始大量出现。本身,新债上市后抛压就大,加上现在可转债市场持续调整,承接资金差,因为成为下跌的急先锋。。我个人到觉得,如果想找抄底的对象,新债是可以适当关注的。





从上图(来自集思录)中,我们对比下现在的可转债市场数据和去年8月初的情况,首先,现在的平均价格还在120元,去年8月的可转债平均价格108元,这么看,起码还有12元左右的跌幅。



其次,我们看平均溢价率,去年是30%附近,现在31%,溢价率基本差不多,但是呢,去年的溢价率高是低价可转债溢价率高,目前的可转债是低价和高价都有溢价率高的现象存在,而且高价和低价转债还在同步压缩溢价率。


大盘指数与去年接近,但时现在的可转债平均价格高,溢价率却与去年接近,说明了什么问题,说明是有一部分可转债的正股比去年价格更高,其实,这部分正股正是今年以来科技、医药、消费等各种题材股票的炒作结果,说明一些股票的价格与去年比是偏高的,起码是和去年比,价位有些高。如果现在要调整,很有可能就是这些涨高的股票有回调压力。如果要反弹,可能投资者也还是会选择这一类。总的来看,就是看创业板相关股票会不会继续回调?



我们从成交额来看,目前,虽然可转债冷清了,但每天300亿元左右的规模还能维持,而去年只有50亿左右。从换手率看,现在虽然降低到7%左右,但比去年连2%都不到的换手率,明显依然活跃 。这样的活跃度是可以维持比去年更高的溢价率和更高的价格的。



我们从可转债各个价位区间的比例看,相同的是100-110占的比重最大,不同的是现在100元以下占比低、110-120占比高,去年则是100以下占比高、110-120占比低。这样看,可转债还有下跌空间。



那么和去年相比,现在的可转债跌透了吗?



从溢价率来看,压缩空间可能只剩几个点了。



从股票来看,市场还在震荡调整,技术上看,一些股票明显出现空头趋势,特别是中小创的下跌风险依然不小,如果继续调整到去年8月份的水平,意味着目前很多120以上的可转债会继续跌到110以下,110以下的可转债会继续跌到100元以下。起码6月份才可以调整到位。目前最需要关注的不是上证指数的下跌空间,而是创业板。而是今年涨起来的这些医药、科技、新基建。。


其次,就是亚药转债、辉丰转债这些暴雷的风险,最新还有孚日转债。低价转债的止跌信号取决于这些公司是否继续暴雷。


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