新品三连发 | 铝、锌期权+低硫燃料油期货限硫令下市场格局大变，低硫燃料油倍受期待

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5月22日，上期所及其子公司上期能源分别发布公告，就铝期权、锌期权合约，以及低硫燃料油期货合约及相关规则公开征求意见。
”01铝期货期权合约（征求意见稿）

02锌期货期权合约（征求意见稿）

03低硫燃料油期货合约（征求意见稿）

上期所燃料油期货是我国首个石油化工类期货品种，曾被寄希望于为原油期货的最终上市交易探路、积累经验，但受制于市场的变化，燃料油期货上市来经历了不断的调整。

第一阶段 2008年鼎盛到2017年淡出
由于燃料油期货承担部分原油价格风险管理的职能，市场交易活跃，到2008年市场鼎盛时期，日成交量一度超过100万手，成为市场的明星品种，但随着消费税的不断上调，加上合约交易单位“小改大”，以及交割标的改变，燃料油的成交量大幅下降，到2017年市场交易归零淡出市场。

第二阶段 2018涅槃重生到2019动荡不安
2018年7月份，船用的保税380燃料油期货重新在上期所挂牌上市，上市后市场交易再次活跃，2019年市场累计成交1.76亿手，超过白银、石油沥青等期货品种的交易量。
而进入2019年底，由于国际海事组织重申在2020年1月1日后启动船用油低硫排放标准，市场交易一度大幅波动，市场行情在进入11月后上演“V”型反转，市场完成从担心高硫燃料油退出市场的“错杀”到短期市场高、低硫需求仍将共存的“修复之旅”。

而此次上市的低硫燃料油，与上期所燃料油期货合约相比，上期能源低硫燃料油期货合约在交割品级、质量标准、运行不同阶段的持仓限额、标准仓单有效期、交易代码等方面均存在差异。
此外，为配合低硫传统燃料油新规实施，低硫版的燃料油期货将沿用原油期货上市的模式，引入海外投资者，成为上期所旗下挂牌的第三个对外开放品种。

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