期权交易随笔---市场迎来阶段性方向良机

  经常关注我们公众号策略的朋友可以发现，上周末我们中长期策略开始转空，上周的市场也基本在预期中运行，由于没有公众号没有留言功能，不少朋友私信询问，我们在此进行统一梳理与答复。
1、前期市场的运行逻辑
市场自3月底以来展开了一波温和反弹，自低点2646点上行幅度接近10%，背后的驱动力来自于几个方面：

充裕的流动性对市场构成强力支撑：当前十年期国债收益率仍然维持在2.5%-2.7%的历史最低区域附近，M2及社融增速也在疫情背景下大幅提升，造成流动性极度宽裕，这也是中期维度对市场最大的支撑因素。宽裕的流动性从两个维度对股市构成支撑：1）大类资产性价比：当前从估值角度考虑，虽然A股（剔除金融、地产）整体市盈率处在历史中枢位置，并不便宜，但与处在历史估值高位的债券、房地产相比，仍然具有相当的性价比，大型金融机构的中长期资金当前阶段仍然会选择增加权益资产的配置比重提升组合整体收益率，包括一些具备长期投资眼光的个人投资者，也在逐步降低房地产配置，增加权益资产的投资占比；2）货币资金的流入（为加快审核效率以下为文字截图）：