10分钟搞懂可转债的三个关键知识

关键一、可转债的转股溢价率越低越好。

转股溢价率=（转股价格—转股价值）/转股价值
转股价值=100*股价/转股价

比如，一双球鞋实际价100元为例。

假设一，这双球鞋平价卖100元，那它的溢价率为多少呢？请看如下计算；
（100 - 100）/100=0
答案是溢价率为0。

假设二，这双球鞋溢价卖280元，那它的溢价率为多少呢？请看如下计算；
（280 - 100）/100=180%
答案是溢价率为180%。

假设三，这双球鞋折价卖90元，那它的溢价率为多少呢？请看如下计算；
（90 - 100）/100= -10%
答案是溢价率为 -10%。

通过以上三个假设可以很容易对比出当溢价率为 -10%时买入时最划算。

关键二、可转债的剩余年限越长越好。

1，为什么说年限越长越好呢？

我们来看看“桐20转债”可转债的发行公告第4条。

公开发行可转换公司债券发行公告
④、可转债基本情况
(1)债券期限:本次发行的可转债期限为发行之日起六年，即自2020年3月20日至2026年3月19日。

(2)票面利率:第一年为0.5％，第二年为0.8％，第三年为1.2％，第四年为3.0％，第五年为3.6％，第六年为4.09％。

(3)付息方式:

1)本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式计息起始日为可转债发行首日，即2020年3月20日。

2)付息日:每年的付息日为本次发行的可转换公司債券发行首日(2020年3月20日)起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

通过以上公告说明可以看出这只可转债的年限为6年。在这6年的时间里，我们就有足够的时间可以等待它上涨的可能性更大。

2，为什么我们不能为可转债的利息呢？

我们来计算一下这只“桐20转债”6年的平均收益是多少。
通过公告说明里的票面利率可以得知第一年到第六年的利率，因此我们计算一下：
（0.5+0.8+1.2+3.0+3.6+4.09）/6=2.198333%
平均收益率只有2.198333，而普通的银行定期存款就有4%，大额存单有4.26%。
通过对比银行定期存款就可以看出可转债的利息还没有定期存款利息高。
因此去拿可转债的6年利息是及其不划算的。

关键三、可转债的价格越接近100越好。

有这么一只可转债它的公告说明如下，
回售价：100.00元
赎回价：110.00元

转股价下调当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85％时。【转股价下调】

如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130％(含130％)。【强制赎回】

在本次发行的可转换公司债券的最后两个计息年度，如果公司股在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70％时。【回售】

通过以上说明可以看出高于100元太多的可转债风险就越高。
长时间低于100元的可转债，那它的股价走势一定也是一路下跌的。

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