股票期权市场日报（2020.05.22）

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市场综述今天两市开盘后三大指数纷纷下行，直至上午收盘。午后三大指数跌幅扩大。临近盘尾，指数小幅回升。和昨天相比，今天三大指数以及上证50和沪深300指数都出现较大幅度的下跌，市场总体氛围冷淡，成交量萎缩。

因为今天市场出现了较大幅度的下跌，所以今天的波动率图出现了较为明显的变化。从沪300ETF期权价格中计算得到的1M、2M和3M隐波率指数在昨天已经开始上升的基础上，今天出现了较大幅度的上升。而在实际波动率方面，1M的实际波动率继续上升，2M的实际波动率则下跌，3M的实际波动率依旧变化不大。

在波动率期限结构上，3个不同期限隐含波动率今天依然呈现下跌的趋势；而基于沪300ETF价格得到的GARCH条件波动率则依然呈现上升的趋势。

今天市场依然维持盘整态度，所以我们继续推荐宽跨式空头组合，具体仓位结构例示如下：

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市场信息标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿
期权市场成交信息

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波动率分析

波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）
图中0点为当前时点，横轴表示交易日，因此“-2”表示前两个交易日。

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

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市况-策略建议

注：标识红色区域为本日推荐期权策略。

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