个股期权境外发展

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阿强说期权   2020-5-22 22:29   2408   0
     在境外,相对于场外市场,交易所内交易的个股期权作为交易所最早上市的标准化股权类衍生产品,加之有规范的交易规则和监管制度作为保障,更为一般投资者所接受。1973年芝加哥期权交易所( ChicagoBoard Options Exchange,简称CBOE)成立,推出了16只标的股票的认购期权;此后,CBOE不遗余力地从事个股期权业务的开发,满足投资者的需求。诸如,在1977年推出了认沽期权,在1983年推出了市场指数期权,在1990年推出了长期期权 LEAPS,1992年推出区域及国际股指期权,2004年ⅥX指数期货开始交易,2005年推出了期限为一周的短期期权,2008年推出SPDR黄金信托期权等。当前,在CBOE挂牌交易的股票期权约为1896种,指数期权28种,ETF期权96种和利率期权4种日均交易量达到290万手合约以上。
1974年,美国证券交易所推出了个股期权交易。
1977年,美国证券交易委员会批准了相关交易所可以进行认沽期权交易。
1978年,伦敦证券交易所、荷兰欧洲期权交易所开始开展个股期权业务。
1982年,纽约证券交易所和多伦多证券交易所、蒙特利尔证券交易所开始从事个股期权交易
       在20世纪80年代以后,个股期权交易市场在全球迅速发展。香港联合证券交易所(现为香港交易所)在1995年推出了首只汇丰控股权,成为亚洲第一个为投资者提供个股期权交易的市场(我国个股期权试行可追溯在这里,正式推行于2017年6月,我国个股期权发展状况可在“阿强分享”中查看)
      2002年1月,韩国证券交易所(现为韩国交易所)开始交易个股期权。首批作为交易标的的7只证券分别是三星电子、SK Telecom韩国通信、韩国电力、浦项钢铁、国民银行和现代汽车。截至目前,韩国已经成为全世界最活跃的股票期权市场;韩国交易所2011年期货期权合约交易量为39.27亿张。
       从全球范围来看,个股期权在诞生以来的近40年里取得了迅猛的发展,成为目前交易跃的衍生品近10年来,全球期权合约成交量稳步上升,2011年达到120.3亿手,其中个股期权占到70.6亿手。据统计,2012年个股期权的交易量占到全球84个交易所衍生品交易总量的30.5%(从最新中证协公布的数据来看,从2017年开始推行个股期权后,我国目前个股期权交易规模也在呈倍数增长,具体数据可以在中证协官网查询)
       在境外,个股期权作为一个基础金融衍生工具已经为投资者所接受,并被广泛地应用于风险管理和投资管理等诸多领域。相比股票,个股期权加低廉的交易成本以及成熟的做市商制度为市场提供了足够的流动性。
     
这里要注意的是,目前我国个股期权交易仅在场外进行非标准化合约交易。
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