期权基础知识第五十期：看涨牛市价差·策略构造与盈亏分析

牛市看涨价差策略牛市看涨价差策略指投资者后市看涨，买入行权价格较低的看涨期权，同时卖出数量相等、到期日相同、行权价格较高的看涨期权的组合。
即通过买入一个看涨期权并卖出一个行权价格更高的看涨期权锁定风险和收益的策略组合。盈亏平衡点为多头行权价格加上净权利金（卖出收入权利金-买入支出权利金）。
这种价差组合也成为垂直价差组合，垂直价差组合的特点是买卖双方的盈亏都是有限的。价差组合的最大价值就是两个行权价的差。例：

牛市价差组合既可以用看涨期权构造，也可以用看跌期权构造。下面我们将为大家介绍如何用看涨期权构造牛市价差组合。

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来源：中金所期货期权学院

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