手把手教你玩转投资界的“网红”——可转债!

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FM95浙江经济广播   2020-5-22 22:25   2644   0



在过去的一两年里,参与到可转债市场的人越来越多。显然,可转债已由当初的小众品种,变成了越来越为大家熟知的投资选项。



但最近市场变化多端,暴雷事件也给很多不明不白的人上了一堂深刻的风险课。




所以关于可转债,建议还是拿其中较大的一部分做相对安全的投资,另外一部分去争取更高收益的可能性。

具体来讲,有4种策略同时存在。



第一种,就是大家比较熟悉的无脑打新债。这个部分的资金不占用我们组合的总仓位,打中了就是幸运,打不中也不影响。针对打中的新债,根据情况选择及时卖出或者长期持有。
第二种,是相对安全的“摊大饼策略”,这个策略的持仓计划占总仓位的50%左右。因为转债几乎都有强赎条款,强赎的触发价一般是正股不低于转股价的130%。
上市公司通常还钱的意愿会比较弱,所以很多都会通过触发强赎条款并执行强赎权,来促成你转股,把你从债主变成股东,这样它就不用还钱了。所以多数转债存续期间都有机会达到130元以上,基于这个条件,只要在相对安全、合理的价位买入转债,而且对应的公司又没有太大问题的话,通常都会有不错的收益空间。


所以这个策略主要是选取性价比较高的标的,其中可以参考的指标包括:价格较低(115元以内)、溢价率较低(30%以内)、到期收益率为正、基本面不太差等。因为这类标的的下跌空间不是很大,所以这是个比较保守的策略,为的是以时间换空间,适合长期投资。如果某些持仓标的达到了一定的价格区间,比如达到130元以上,就考虑止盈,置换成其他性价比高的标的。

第三种是“价值投资策略”,计划占总仓位的30%左右。这个策略主要是从正股的角度出发去考虑的,因为转债的价格波动通常和正股的资质和波动存在着一定的关联性。所以这个策略倾向于选取那些基本面较好、公司比较优质、预期未来仍有不错增长空间、波动性又不错的正股所对应的转债。


这里一定要规避价格很高(150元以上)且溢价率很高(50%以上)的双高标的,这类标的通常是偏离合理价位了,所以不要碰。这个策略介于保守型投资和进取投资之间,适合中长期投资,风险属于中高。
最后一种是“机会博弈策略”,计划占总仓位的20%左右。可转债有很多条款,里面就潜藏着各种博弈的机会。除了条款之外,也可能存在有一些其他的短期机会。这个策略属于进取型策略,目的就是发掘那些短期的机会,所以风险也比较高。因人而异,谨慎选择。

可转债的这四种玩法,你明白了吗?
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