【股指期货策略周报】两会召开在即，股市有望走强

投资要点
行情分析：上周沪深300指数收于3912.82点，较前值下降-1.28%，日均成交1587亿，较前值下降321亿。北向资金累计流入10358亿元，当周净流入41亿元。板块方面，涨幅前五的行业分别是电子(2.17%)、家用电器(1.09%)、食品饮料(0.99%)、商业贸易(0.78%)、国防军工(0.76%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.88%)、休闲服务(-3.31%)、汽车(-2.52%)、钢铁(-2.28%)、建筑材料(-2.08%)。4月国内经济数据有所转暖，基建、地产边际走强，估值修复有望重启，短期股市有望震荡上行。

期现基差行情：三大指数受交割周影响明显，基差小幅上升至零以上水平。IF、IH、IC基差分别为：9.58点、5.71点、18.47点。

跨期价差行情：价差底部抬升，远期价差改善明显。IF次月、当季、次季价差分别为-61.4点、-90.2点、-29.8点；IH对应价差分别为-46点、-74.2点、-21.8点；IC对应价差分别为-121.8点、-194.8点、-128.6点

跨品种比较行情：受板块分化影响，比价呈现宽幅震荡走势,由于不确定因素较多，走势需要进一步观察。IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.3883、1.3891、1.3939、1.3941；IF和IC对应比值分别为1.956、1.9445、1.9258、1.8936。

操作建议：逢低轻仓配置IF。

风险因素：海外疫情超预期、国内政策调控超预期

一、股市行情回顾：
三大股指：沪深300指数收于3912.82点，较前值下降1.28%；上证50指数收于2819.69点，较前值下降1.86%；中证500指数收于5507.93点，较前值下降0%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交7936亿，日均成交1587亿，较前值下降321亿；上证50指数累计成交1951亿，日均成交390亿，较前值下降109亿；中证500指数累计成交6520亿，日均成交1304亿，较前值下降210亿。涨幅前五的行业分别是电子(2.17%)、家用电器(1.09%)、食品饮料(0.99%)、商业贸易(0.78%)、国防军工(0.76%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.88%)、休闲服务(-3.31%)、汽车(-2.52%)、钢铁(-2.28%)、建筑材料(-2.08%)。IF主力合约收于3861点，较前值下降-2.23%；IH主力合约收于2779.4点，较前值下降-2.87%；IC主力合约收于5404.6点，较前值下降-1.37%。

二、资金情况：
两市融资融券余额为5551亿元，较上周下降4859亿元；北向资金累计流入10358亿元，当周净流入41亿元；南向资金累计流出11404亿元，当周净流出89亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净流入分别为：-421亿元、-151亿元、-218亿元。

三、期指行情回顾：
IF主力合约收于3861点，较前值下降-2.32%，累计成交319537手，日均成交63907手，较前值减少5206手;IH主力合约收于2779.4点，较前值下降-2.97%，累计成交103379手，日均成交20676手，较前值减少1876手;IC主力合约收于5404.6点，较前值下降-1.37%，累计成交361779手，日均成交72356手，较前值减少3667手。

四、持仓资金情况：
IF持仓金额为239.2亿元，较上周下降35.4亿元;IH持仓金额为77.4亿元，较上周下降7.6亿元;IC持仓金额为456.6亿元，较上周下降46.6亿元。具体合约来看：IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：0亿元、190.6亿元、42.8亿元、5.9亿元;IH分别为：0亿元、56.1亿元、17.9亿元、3.4亿元;IC分别为：0亿元、317.1亿元、107.9亿元、31.6亿元。

五、价差情况：
基差方面：IF、IH、IC基差分别为：9.58点、5.71点、18.47点；价差方面：IF次月、当季、次季价差分别为-61.4点、-90.2点、-29.8点；IH对应价差分别为-46点、-74.2点、-21.8点；IC对应价差分别为-121.8点、-194.8点、-128.6点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.3883、1.3891、1.3939、1.3941；IF和IC对应比值分别为1.956、1.9445、1.9258、1.8936。

六、总结与展望：
上周沪深300指数收于3912.82点，较前值下降-1.28%，日均成交1587亿，较前值下降321亿。北向资金累计流入10358亿元，当周净流入41亿元。板块方面，涨幅前五的行业分别是电子(2.17%)、家用电器(1.09%)、食品饮料(0.99%)、商业贸易(0.78%)、国防军工(0.76%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.88%)、休闲服务(-3.31%)、汽车(-2.52%)、钢铁(-2.28%)、建筑材料(-2.08%)。4月国内经济数据有所转暖，基建、地产边际走强，估值修复有望重启，短期股市有望震荡上行。
操作建议：逢低轻仓配置IF。
风险因素：海外疫情超预期、国内政策调控超预期