【期权资讯】标的涨跌反复 隐波下方空间有限—期权日报20200519

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国都证券南京   2020-5-22 22:14   3143   0
本栏目涉及的股票期权业务属中高风险(R4),适用于积极型(C4)和激进型(C5)投资者。
1市场短评A股三大股指震荡整理,其中上证综指上涨0.24%,收报2875.42点,深证成指下跌0.43%,创业板指数下跌0.44%,行业板块涨跌互现,两市合计成交7318亿元,北向资金净流入46.21亿元。期权市场成交较上一交易日增加, 三只期权各月份合约认购认沽净买量均以负值为主,市场分化走势下,投资者倾向于利用卖方增大安全边际。
上一交易日股市整体维持震荡格局,市场分化明显,创业板弱势而大盘蓝筹股强势,导致上证50ETF走势明显强于沪深300ETF,市场无法形成合力,标的短期仍将延续震荡走势。创业板指数早盘探底后快速回升,尾盘逐步回落,反映市场分歧较大,从基本面看,国内经济恢复趋势明朗,经济数据表明复工复产顺利,政策力度不减,叠加宽松的宏观流动性环境,均有利于风险偏好的提升,市场整体运行良性,大幅下跌风险小,逢低可适当增加仓位,整体保持高抛低吸短线交易,同时要对随时发生的单边波动保持敏感。
本周将迎来两会,根据历史统计,两会前后股市上行概率较大,本周预计走势偏强,逢低做多优于逢高做空,每一次下探或许都是进场的好时机,关注4月区间震荡上沿的支撑力度,至于上行路径和空间,一方面取决于疫情对冲性政策加码力度和经济复苏进程,另一方面外盘走势和中美关系会是近期股市的扰动因素,保持密切关注。当然这并非意味不能做空,当前多空力量交织,涨跌反复会比较剧烈,并且上方面临前高压力,短线做空机会并不难把握。
期权市场方面,除了部分深度虚值认购外,其余合约全部收跌,其实在大部分交易日中,只要标的不是大幅单边波动,都是深度虚值合约首先下跌,所以在5月15日日评中也建议大家做日内卖跨策略时选择虚值合约,这作为一项经验法则,要牢记心中。隐波持续下行两月有余,当前位于历史低位区域(20%下方),后市仍有走弱倾向,但下方空间不大,且随着标的波动加大,有逐步走强可能,从这个角度讲,买方交易价值逐渐增大,至少不必过分担忧时间价值衰减的负向影响,而卖方要控制好仓位,积极应对随时而来的风险。


2标的交易状况



3
期权成交持仓状况



4
PCR指标变化





5波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃,最具代表性的期权合约,而近月较当月合约剔除了投机因素的影响,其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。





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