个股期权交易制度介绍

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个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。

买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

期权合约主要要素
合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。
合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。
合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。
行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。
合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位。
交割方式：分为实物交割和现金交割两种。
哪些情况会导致合约停牌？
合约停牌：
标的证券停牌，对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后，对应期权合约交易复牌。交易所有权根据市场需要暂停期权交易。当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易，并决定恢复时间。
期权合约摘牌：
到期，是指期权合约到期自动摘牌。
调整过的合约无持仓，是说如果期权合约被调整过，如当日日终无持仓，则自动摘牌。
合约标的证券退市或摘牌，是指当合约表弟发生摘牌或退市，合约标的对应的所有期权合约自动摘牌。
什么情况下会加挂股票期权合约？
股票期权合约加挂分为到期加挂、波动加挂、调整加挂三种情况。
到期加挂是指当月合约到期摘牌时，需要挂牌新月份合约，以保证场上合约有四个到期月份。
例如：2014年12月24日，当日合约有2014年12月、2015年1月、3月及6月四个到期月份的合约。2014年12月24日末，2014年12月合约到期摘牌。为保证场上股票期权合约保持四个到期月份，在下一交易日将新挂2015年2月到期的股票期权合约，使场上合约有2015年1月、2月、3月及6月四个到期月份合约。
波动加挂是指如果在合约存续期期间，合约品种由于价格波动导致实值（或虚值）期权合约的数量少于2个时，那么需要在下一交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约，保证实值（或虚值）期权合约至少2个。
例如：2014年12月7日，上证50ETF的收盘价为2.196元，此时场上最高行权价为2.30元。2014年12月8日，上证50ETF上涨5.28%，收盘价为2.312元。此时ETF行权价格间距为0.05元，根据收盘价靠档价确认此时的平值期权行权价为2.30元，在新行权价下，实值合约数量为零，需要加挂行权价为2.35元和2.40元的合约。
调整加挂是指当合约标的除权除息时，除对原所有未到期合约进行调整外，还将按照除权除息后的合约标的价格新挂合约，新挂合约方法同新增合约标的的方法一样。
总结：通过本课程详细的介绍期权合约，从而帮助投资者更好的认识个股期权，并且运用好这一投资工具。
摘自上交所股票期权投资教育专区，最终交易规则等股票期权相关制度以上海证券交易所发布的最新版本为主。版权归原作者所有！
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