标的维持震荡保持短线交易—期权日报20200513

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险（R4），适用于积极型（C4）和激进型（C5）投资者。
1市场短评A股三大股指涨跌不一，其中上证综指下跌0.11%，收报2891.56点，深证成指上涨0.42%，创业板指数上涨1.01%，行业板块涨跌互现，两市合计成交5994亿元，北向资金净流入33.93亿元。期权市场成交较上一交易日减少，三只期权各月份合约认购净买量均为负值，认沽净买量则表现不一，尾盘拉升状态下，这反映投资者对后市走势并不乐观。
上一交易日标的整体震荡运行，上午盘回落，下午盘企稳快速拉升，波段机会明显，若能保持高抛低吸的短线策略，收益是很不错的，方向性波动依然不明朗，要跟进止盈止损。这种行情下，耐心持有多空结合的组合型策略是合理的，前期是耐得住寂寞，需要等待价格的进一步指引。这里要强调，对于方向性的中长期交易策略，强烈建议构建时间偏好性策略，即随着时间的推移，即使标的没有向有利方向波动，策略本身也不会因为时间价值衰减而加重亏损，显然这类策略要包含空头头寸，例如价差类、比率类、合成类策略等等，而非纯多头仓位，这样的设置有利于在标的震荡或隐波弱势下赚取利润，稳定持仓信心，而这两种情况是市场最为常见的市场状况，相当于提高了胜率，这也是总建议稳健投资者构建多空结合的组合型策略的原因所在。
从A股市场表现看，市场热点板块轮动，但缺乏持续推动力，成交未能放量，好的一点是北向资金持续流入，提振了市场风险偏好，下行空间有限，但显然上方面临多重压力，做多热情不足，要引起警惕的是，若标的在压力位附近震荡太长时间，很可能会增加下跌概率。整体看，本周随后3个交易日有可能维持这种波动状态，上方压力位于前高，下方支撑位于上周四低点位置，建议降低盈利预期，做好短线交易，守好组合策略型持仓，轻仓交易，把风险管理作为第一要务。
期权市场方面，受标的震荡拖累，市场成交缩量，隐波自3月中旬下跌以来，累积下跌约22个百分点，当前处于历史低位水平，后市仍有进一步回落可能，卖方交易依然占优，但有一点要注意，隐波短期跌幅较大，后期跌势会有所放缓，下方空间亦有限，卖方要控制仓位，随着隐波的进一步回落，买方交易价值将显现，保持关注。
2标的交易状况

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期权成交持仓状况

4
PCR指标变化

5波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃，最具代表性的期权合约，而近月较当月合约剔除了投机因素的影响，其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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标的维持震荡 保持短线交易—期权日报20200513

标的维持震荡保持短线交易—期权日报20200513