市场资讯 5-12
1、中国4月信贷数据好于预期。当月新增人民币贷款17000亿元，同比多增6818亿元，预期13033.3亿元，前值28500亿元；M2同比增11.1%，预期及前值均为10.1%；社会融资规模增量为30900亿元，比上年同期多1.42万亿元，预期增21618亿元。
2、MSCI将于当地时间5月12日发布5月份半年度指数审议结果。本次审议仅是调整，并不会出现大的变化和扩容，对资金整体层面影响较小，但对个股影响较大。
3、中汽协：4月乘用车产销分别完成158.7万辆和153.6万辆，环比分别增长49.7%和45.6%，同比分别下降4.6%和2.6%；商用车产销创历史最高水平；预计今年国内汽车市场销量下滑15%-25%。
4、Wind梳理显示，4月挖掘机总销量45426台，同比增59.9%，销量创历史次高。此前数据显示，3月国内挖掘机销量49408台，同比增长11.60%，单月销量创历史新高。
5、沙特将在6月额外减产原油100万桶/日，6月产量预计为749.2万桶/日；沙特将告知沙特阿美，如果可能的话将削减5月原油产量。沙特宣布将增值税由5%上调至15%，并削减1000亿里亚尔政府支出，因疫情带来的低原油需求和低原油价格，加上卫生部门额外支出。
资讯来源：Wind
金融期货
【股指】中国4月信贷数据好于预期。当月新增人民币贷款17000亿元，同比多增6818亿元，预期13033.3亿元，前值28500亿元；M2同比增11.1%，预期及前值均为10.1%；社会融资规模增量为30900亿元，比上年同期多1.42万亿元，预期增21618亿元。技术上，大盘经过连续上涨后，高位震荡，技术指标钝化，上方压力较大。预计短期股指仍有震荡反复，操作上建议投资者短期可以逢低多单，不过，基本面仍然不支撑IC继续大涨，仍以波动为主，供参考。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）
【国债】周一国债期货全线明显收跌，10年期主力合约跌0.52%，连跌五日累计跌1.7%；5年期主力合约跌0.39%，2年期主力合约跌0.08%。国债期货继续大幅调整，连续5连阴，短线仍未看到止跌迹像。一季度货币政策执行报告确认了货币政策仍然处于宽松通道，但具体宽松的力度、重点、节奏仍然需要根据海内外疫情、经济形势和人民币汇率环境灵活变化。4月其他经济数据超预期的担忧或将出现，利率依然面临调整压力。预计债市短期调整压力仍存，仍未止跌，但震荡攀升格局方向还没变，操作上建议观望，供参考。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）
工业品
【沪铜】:周一晚沪铜震荡回落，2006合约收盘跌0.87%。基本面上：中国疫情好转，国际疫情延续，边际有好转，库存出现回落；各国陆续出台政策，供给端物流干扰，云南市场收储，价格大幅波动。技术面上：震荡反弹。消息面:5月11日上海现货电解铜报44080-44180元/吨，均价涨540元/吨。消息面：中国汽车工业协会发布4月我国汽车产销数据显示：中国4月份汽车产量210.2万辆，同比增长2.3%。4月我国汽车销量为207万辆，同比增长4.4%；1-4月销量为576.1万辆，同比下降31.1%。4月份新能源车销量同比下降26.5%，1-4月份新能源车销量同比下降43.4%。投机操作上，关注供需两端的边际影响，压力位44000元/吨，支撑位40000元/吨，逢低做多，或待供给恢复压力位做空。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善。期权方面，供给端影响下，短期反弹，但后期风险事件也较多，可择时买入CU2006-P-44000，卖出CU2005-P-43000组成熊市看跌组合。（姜世东，投资咨询从业证书号：Z0001985）
【沪铝】：周一晚沪铝震荡上涨，2007合约收盘涨0.76%。国内复工复产，信心有恢复，库存有回落，加工费高企。技术面：震荡反弹。消息面：5月11日上海现货电解铝报13010-13050元/吨，均价涨190元/吨；海关总署公布数据显示，2020年4月中国未锻轧铝及铝材出口44.1万吨，同比减少11.4%。2020年1-4月中国未锻轧铝及铝材累积出口162.9万吨，同比减少16.0%。5月11日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区14.3万吨，无锡地区46.8吨，杭州地区11.3万吨，巩义地区6.9万吨，南海地区23.2万吨，天津5.6万吨，临沂0.9万吨，重庆1.2万吨，消费地铝锭库存合计110.2万吨，较前一周四下降7.0万吨。主力铝价观察12800元/吨关口压力，若消费复苏出现波折，则铝价反弹的力度将受到压制。操作上，11900元/吨-12800元/吨区间偏强交易。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。（姜世东，投资咨询从业证书号：Z0001985）
【甲醇】周一夜盘窄幅震荡，整体仍围绕1750一线徘徊，收报1751（-0.45%）。沙特将在6月额外减产100万桶/日，国际油价盘中一度大涨。但投资者对储油空间不足的忧虑重燃，市场也担忧海外或爆发第二波疫情，国际油价最终收跌，但整体跌幅较少，维持低位震荡，前期底部支撑力度较强，后续原油难以持续下探，对于国内能化品整体有所支撑。本周主要关注神华宁煤外采甲醇情况以及宁夏宝丰二期220万吨/年甲醇装置投产情况，目前消息面多空交织。甲醇低位震荡，整体印证着边际驱动改善，但现实基本面仍旧较弱。中期维持谨慎看多观点，操作上建议1720以下做多，1680止损，仅供参考。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）
【PTA】主力合约周一夜盘微跌。PTA区间震荡，现货加工费上升至760元/吨附近。供应面，本周PTA平均开工率在82.3%，较上期上升0.7%，实时开工率在83.5%，实时有效开工率89.2%；PTA流通库存（不含仓单）下降6.5万吨至237.8万吨，下游聚酯产销略有好转库存小幅回落。新冠疫情在海外陆续控制，欧美经济渐进式重启，油市表现强势。短期油价大幅反弹以及装置意外事件助推PTA上涨，但高加工费下供应维持高位，成本端和消息面利好释放后，供需面压力仍存，上方3500-3550区域将形成反压，难言趋势性反转，逢高做空的安全垫更大。同时建议买入看跌期权或卖出看涨期权以降低持有标的的风险。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）
【原油】：周一夜盘原油延续偏弱震荡。消息面沙特宣称将在6月额外减产100万桶/日，届时沙特6月产量将为749.2万桶/日，同时沙特告知沙特阿美，如果可能的话将削减5月原油产量。如果沙特兑现自愿单方面减产100万桶/日的承诺，则该国的原油产量将下降至18年以来（自2002年年中）的最低水平。另外据科威特新闻社报道，科威特将在OPEC+协议承诺下额外减产8万桶/日。阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，阿联酋将在6月自愿额外减产10万桶/日。消息公布后国际原油直线拉升，不过随后震荡回落。随着欧美部分国家逐步重启国内经济，原油需求最恶化的情况有望过去，逐步迎来阶段性改善。随着近期运费快速下滑，内盘走势明显弱于外盘，前期高溢价开始修复。目前反弹上方压力仍来自于高库存，供需过剩局面的缓解有利于延缓垒库速度，但可用库容有限短期仍会压制继续反弹空间，且市场对海外重启经济会否引发疫情二次爆发仍存担忧，以谨慎偏多对待。操作上建议前期多单投资者波段操作，场外则关注回调再买入，谨慎追多。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）
【PVC】：周一夜盘偏弱回调，华南中端品牌报盘价格在5850元/吨左右。从基本面来看供需整体好转，主要来自下游需求继续恢复，基建需求预期继续向好，沿海区域阶段性货源偏少。社会库存持续下滑。但需注意的是，随着上游利润快速修复，开工率或偏高位运行，原部分检修计划或有延后可能，后期到货量可能增加。外围市场原油已出现反弹乏力，内盘表现更为弱势，整体化工板块短期面临回调压力。盘面关注6000一线整数位压力，操作上建议前期多单继续持有，跟踪止损进一步提高至5500。场外投资者以回调至5500一线再考虑入场做多。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）
【沥青】周一晚窄幅波动，整体维持震荡。现货坚挺，沙特将在6月额外减产原油100万桶/日，有利于原油和沥青企稳。昨日华东、华南地区价格上涨，炼厂利润大幅下滑，开工率小幅下降，供给减少不过目前仍充足。从需求看，现在南方进入雨季，需求暂时受到影响，北方地区虽然降雨相对较少，但是山东、河北地区供应十分充裕，对沥青价格的上涨有较大的限制。国内整体复工较快，基建增加预期仍在，库存压力较小。操作上，轻仓做多，长线持有，关注2009合约在2400的压力。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）
【螺纹钢】周一晚10合约偏强震荡，收盘3461涨0.26%。5月11日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价持稳运行，上海3520跌10，广州3820稳，天津3500稳；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为23.7万吨，较上一交易日增加2.83万吨。消息方面：中国4月M2货币供应同比11.1%，预期10.3%，前值10.1%。4月份人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元，预期1.3万亿，前值2.85万亿。4月社会融资增量30900亿元，前值51500亿元，预期26500亿元。昨日信贷社融数据有些超预期，整体市场流动性保持充裕，另外4月份挖掘机销量继续增长，下游基建持续发力，钢材的终端需求表现较好，短期来看，供应压力持续上升，但需求具有一定韧性，钢价延续高位震荡。操作上，多单谨慎持有，3380-3520区间回调偏多交易。（孙伟涛，投资咨询从业证书号：Z0014688）
【铁矿石】连铁周一晚窄幅震荡，主力收盘630跌0.32%。5月11日，全国主港铁矿累计成交115万吨,环比上涨39.9%；上周平均每日成交130.8万吨，上月平均每日成交150.1万吨。当前国内高炉开工率持续上升，对铁矿需求保持旺盛，港口库存持续下降创新低，供需格局偏紧导致市场看多情绪较高；但从澳洲巴西的港口数据显示铁矿出口量明显增加，中长期供应压力逐步上升，将继续压制铁矿，短期继续跟随成材价格波动。操作上，610-650区间震荡。（孙伟涛，投资咨询从业证书号：Z0014688）
农产品
【油脂】周一晚国内油脂震荡偏弱。豆油2009收跌0.85%，报5346元/吨；棕榈油2009收跌0.77%，报4394元/吨；菜油2009收跌0.06%，报6712元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油休市一天。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5550元/吨，兴平一级豆油无报价。大豆到港庞大，预计未来两周压榨量将提升至近200万吨的超高水平位，豆油库存已经开始回升至84.5万吨周比增4%，但近两周油脂需求疲弱，加上棕油产量季节性增长及需求疲软令产地库存回升，同时国内棕油库存也随进口利润窗口的打开及买船增长在逐步重建，基本面持续偏空，预计短线油脂行情反弹空间有限，整体或仍震荡偏弱格局尚未改变。操作上建议暂以短线做空为主。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）
【饲料】周一晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2009收跌0.91%,报2730元/吨；菜粕 2009收跌0.94%，报2323元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货无报价。进口大豆盘面榨利丰厚刺激中国积极采购，5-7月进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，油厂开机率快速提升，本周及下周大豆压榨量或直逼200万吨超高位，豆粕库存连续回升，本周增幅较大，供应紧张局面基本缓解，而疫情在全球蔓延重创餐饮业，畜禽产品跌势不止，五一假期后豆粕成交清淡，利空粕价。而出口、新作面积及天气炒作令美豆连续反弹，又给国内豆粕带来短线支撑，但整体震荡偏弱运行格局未改。操作上建议做空油粕比为主，关注美豆主产区天气情况。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）
【白糖】周一晚郑糖窄幅震荡，其中2009合约收盘微跌0.04%报5117元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周一收盘下跌，部分受累于巴西雷亚尔进一步贬值。现货方面，昨天南宁中间商站台报价5530元/吨，报价不变，销量一般。南宁仓库报价5480-5550元/吨，报价上调0-10元/吨，销量一般。柳州站台报价5530-5550元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，据中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2019/20年制糖期截至4月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料7402.69万吨，累计产糖量为941.6万吨，累计销售食糖475.86万吨，累计销糖率50.54%（上制糖期同期52.36%）。行业及行情方面，上周郑糖强力反弹，除外围市场原油、原糖反弹带动之外，国内供需面相对偏好及后期进入夏天消费旺季也有很大关系。不过本月面临进口保障措施到期后是否延续的问题，因而市场走势仍存一定的不确定性。操作上建议场外可少量滚动做多，SR2009参考止损位5000。（黄忠夏，投资咨询从业证书号：Z0010771）
【棉花】周一晚郑棉小幅低开回升，2009合约收盘微跌0.13%报11685元/吨。洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至近两周最高水准，因投资者在美国农业部月度供需报告前回补空头头寸。现货方面，昨天各地皮棉报价普遍持稳，其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价11550，持平；河北邢台报价11550，上调20；山东德州报价11560，上调30。消息方面，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至5月10日当周，美国棉花种植率为32%，前一周为18%，去年同期为24%，五年均值为27%。美国农业部(USDA)将于北京时间周三00:00公布月度供需报告。行业及行情方面，在国内复工复产稳步推进、中美第一阶段协议有序落实、原油价格快速回升等利好消息刺激下，棉花市场信心上升，内外棉价低位反弹。不过，目前国外疫情仍未得到有效控制，4月服装出口额出口同比下降30%，没有回升迹象，内销恢复缓慢，复工纱厂棉纱销售困难，价格大幅下跌，企业限产、关停现象普遍，棉花消费维持低位，对棉价进一步上涨形成压制。郑棉操作上建议可区间波段交易，中短期CF2009参考运行区间11150-11850。（黄忠夏，投资咨询从业证书号：Z0010771）
【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约低位整理，收盘价报2969元/500千克，涨跌幅-0.34%。现货方面，据中国蛋价信息网数据可见，今早全国蛋价稳定，北京主流蛋价报2.95元/斤，较昨日持平。鸡蛋价格长时间处于低位运行，养殖户持续亏损，提价心理增强，且近日企业复工、学校开学陆续增多，均利好市场；但是，鸡蛋市场货源充足，气温回升后鸡蛋存储时间缩短，仍不利于鸡蛋价格大幅度上涨。主力06合约区间偏弱震荡，易跌难涨。9-1正套可继续持有，止损130。当期鸡蛋供应主要受淘汰及新开产影响，重点关注淘鸡节奏。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）
【玉米】：周一晚玉米主力合约偏弱整理，收盘价报2050元／吨，涨跌幅-0.24%。据天下粮仓数据显示，目前国内部分企业玉米价格滞涨回落。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2210-2250元/吨一线，辽宁锦州港口玉米700容重,15水2020元/吨，容重720收购价2045-2055元/吨。随着国内深加工企业玉米成本涨到近五年最高，深加工企业陷入亏损，开工率趋于下降，玉米涨价无明显支撑。据消息称，5月15号，将先拍黑龙江一次性储备玉米共370余万吨，之后还将进行包干销售，两者总投放量800余万吨，临储玉米拍卖将会于20号以后投入市场，政策粮投放周期临近，期货盘应声而下，关注09合约下方2040点位支撑，库存较大者可买入玉米看跌期权。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）
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