期货投教丨关于期货保证金,应该get的那些事(2)

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方正中期期货有限公司   2020-5-18 14:34   6056   0
前面我们学习了什么叫做保证金制度。因为保证金制度的存在,实际拥有的期货价值是占用资金价值的几倍,甚至十几倍之多。如果资金管理不当,稍有波动,就会出现穿仓的风险。那么如何控制自己的期货账户的仓位呢?

★ 如何控制仓位★
根据交易所风险管理办法,当交易所上市的商品期货合约连续3个交易日出现涨跌停板单边无连续报价的情况,交易所可在第3个交易日收市后决定并公告,对该合约实施一种或多种措施化解市场风险。所以假设某期货合约出现连续3个跌停/涨停板的极端行情,且价格朝着交易者不利的方向变动,交易者不想因为保证金不足而被执行强行平仓,该如何管理账户资金呢?



举个例子
假设客户A,用20000元资金以2810的价格购买不同手数的豆粕期货M2009合约为例,(1手10吨,最小变动单位1元/吨),经历1-3个跌停板后,他的账户保证金和资金的变动情况。同时假设以下4个条件:
1
开仓价即为当日的结算价,且不考虑交易成本
2
涨跌停扩版幅度与保证金比例以交易所和各公司公布为准
3
以下表中的保证金比例和风险率是根据我公司标准计算
4
以下计算仅做投教参考使用,不做交易建议












资金变化情况
由上表的资金变化情况,结合风险率的预警强平图可见,不出现强平风险不补充保证金的情况下:
交易1手豆粕期货

客户A 2万资金交易1手豆粕期货经历3个跌停板后,账户仍剩余12600元,账户金额可以抵抗极端风险。
交易2手豆粕期货

客户A 2万资金交易2手豆粕期货可抵御3个跌停板,账户仍剩余5200元。账户金额可以抵抗极端风险。
交易3手豆粕期货

客户A 2万资金交易3手豆粕期货能抵御1个跌停板,第二个跌停板时候需要追加保证金或者减仓,否则会出现强平风险。
满仓交易豆粕期货

当出现第一个跌停板时,客户A便需要追加保证金或者减仓,否则会出现强平风险。一旦行情封板,没有对手价,导致平仓无法成交,而客户又不能及时追加保证金,那么还可能会出现穿仓风险。

综上而言,客户A 2万的资金交易2手豆粕时,账户资金合理利用且能抵御极端风险。此时客户A的初始持仓保证金与账户可用资金的的比例:
6744 / (20000- 6744) ≈ 1:2






结论
因此,我们建议交易者交易时轻仓操作,尤其是在行情的剧烈波动的极端行情下,尽量控制仓位资金在30%以下,以避免出现追保或者强平风险。此外,交易者应时刻关注风险率的动态变化,如风险率超过80%,追保、强平、穿仓的风险增高。


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