期权早盘（20200401）：短周期方向酝酿变盘愚人节小心市场假突破哟

周二标的指数高开震荡走低。上证50ETF现货报收于2.675元，下跌0.2%，认沽认购比为0.84(上一交易日认沽认购比0.96)。沪深300ETF现货报收于3.669元，微涨0.1%，认沽认购比为0.83(上一交易日认沽认购比1.05)。期权方面，4月认购悉数下跌，认沽多数下跌，再现沽购双杀现象。

消息面上，利空因素：海外疫情持续发酵，全球疫情严重影响经济；证监会周末核发4家企业IPO批文，有所加速。利多因素：央行下调7天期逆回购利率至2.20%定调“中国版刺激”方案；国常会提前下达一批专项债额度，增加中小银行再贴现额度1万亿；新能源购置补贴和免征购置税政策延长2年。昨夜欧美盘涨跌互现，道琼斯指数震荡走低1.84%，德国上涨1.22%，A50期货微跌-0.85%。
期权隐含波动率微降。波动率连续两日下降，不利于权利方。
今日观点：60分钟已到方向拐点，酝酿变盘，是上是下？今天愚人节，小韭菜可能会被捉弄一下。

      操作建议：
1、认沽保险和备兑开仓降低持仓成本。持有标的的投资者建议继续做好认沽的保险策略，毕竟当前上涨动力不足时，提防指数二次回落。持有300ETF或50ETF的投资者可选择备兑开仓虚值看涨期权。如300ETF购4月3900或50ETF购4月2850等。2、逐渐平仓卖跨式转买宽跨。市场酝酿变盘，可能会在本周四左右，时刻盯住盘面，卖出跨式逐渐平掉之后建议等到变盘点末阶段小仓位尝试买入宽跨式组合。如同时购买300ETF4月购300ETF3900与4月沽3400构建建买入宽跨式组合。3、做价差投机的激进投资者暂时等待机会或选择义务方做价差，毕竟在波动率持续下跌非常不利于权利方。Delta方向赚的钱可能不足以抵消Vega下降亏的钱。实在手痒建议选择牛市价差或熊市价差策略，以便对冲Vega风险，保证亏损有限。闪亮之星：波动率下跌，本周沽购双杀第二天，卖出跨式组合微赚权利金。                         免责声明：
期权有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。长证投顾王剑琦  执业编号S0490616010002

期权早盘（20200401）：短周期方向酝酿变盘 愚人节小心市场假突破哟

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