可转债研究之庄债和庄股债

论坛 期权论坛 期权     
菩老投资   2020-5-9 13:08   5335   0
[h3]前言:[/h3]

近日$孚日股份(SZ002083)$孚日股份庄股暴雷,引起市场的广泛关注,同时孚日股份的可转债$孚日转债(SZ128087)$孚日转债也引起了投资者的关注。


[h3]一、庄债的定义[/h3]

庄债一般有两个方向,一个是正股是庄股的可转债,一个是债本身就是庄债。至于庄股的特性请参见本菩的另外一篇文章《庄股之殇-孚日股份》。


[h3]二、正股是庄股的可转债[/h3]

以下我们简称“庄股债”。庄股债的最明显特征就是,债价随着庄股股价的拉升而拉升,往往这个拉升幅度也是很高的,导致债价很高,但是可转债的溢价率却不高。这种可转债单纯从低溢价率投资策略上来看,是个不错标的。目前市场上是否存在类似特性的可转债呢?有的,稍微做个筛选如下:





至于上面有多少是庄股债,就看各位投资者的能耐了,也许都不是。本菩目前只能根据正股走势、股东数量变化、市值等稍微判断。


那么庄股债是否可以参与呢?


答案是高位最好别参与。就以孚日股份为例,从高位砸盘下来跌幅40%,孚日转债也从高位137砸盘到现在110左右,跌幅一样很深。因此庄股参与不了,庄股债一样跌起来很恐怖,所以要尽量避免参与庄股债。当然债券毕竟比股票好的地方在于,债券有保底,债券保底的特性导致债价有弹性,低于到期赎回价的可转债一般都很难再跌了,因此如果你能判断出一个股票是庄股,并开启不就,而债价也不高的情况下,可以选择参与庄股债,毕竟安全度更高,涨幅也跟的上庄股的涨幅。


还有一个庄股债就是$英联转债(SZ128079)$英联转债,各位去看下。


[h3]三、、债本身就是庄债[/h3]

有些可转债本身就是有庄家的,这些债我们简称“庄债”。庄债的最明显特性就是,债价偏离正股价很远,溢价率超高,炒作氛围很浓厚。这类庄债一般剩余规模都很小,毕竟有利于炒作。目前市场上是否存在类似特性的可转债呢?有的


泰晶因为暴雷,溢价率跌正常了。以上6只就是现在比较有可能性的庄债了,从统计表可以看出,这些庄债的债价高,溢价率也是奇高,剩余规模也是很低。


那么庄股债是否可以参与呢?


答案还是高位最好别参与。庄债完全是因为庄家看剩余规模比较低,利用舆论认为债有保底和T0的特性,狂拉爆拉,直接把溢价率拉到了100%以上,然后在高位开始慢慢的出货。这类双高可转债风险是及其大的,远大于庄股债。为何呢?两个要点:一是高溢价率,一旦监管出手,不进庄家跑路,散户也跟着抛盘,债价就瞬间暴跌,溢价率也就回到了正常溢价率;二是强制赎回,参考泰晶转债,泰晶作为一个标准的庄债暴雷案例,活深深的埋了许多人,上市公司公告强制赎回,散户疯狂抛盘,债价瞬间腰斩,瞬间溢价率就回到了正常水平。因此庄债是最最不应该参与的,毕竟那就是赌博,接盘游戏




分享到 :
0 人收藏
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:67
帖子:48
精华:0
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP