减半临近，比特币期货未平仓创新高，能否助推比特币再创新高？

随着比特币减半时间越来越多近，现在算一算也不足4天时间，大家期望的行情因为黑天鹅的影响并没有像人们预期的那样到来。随着疫情影响的减少，各国也采取各项措施来刺激经济复苏，加之区块链技术在各个行业应用推广、央行数字货币等因素的影响，比特币价格也出现复苏，一度站上了9500的位置，不足4天的时间，比特币有望再次创新高吗？今天我们从期货交易来分析。

据相关消息，芝加哥商业交易所集团 (CME Group) 平台比特币期货的未平仓头寸在5月6日触及 4 亿美元的历史高点。

这一数据说明什么问题，它反映出市场上会有更多的资金在流动，购买该加密货币的机构正在强势进入，也会带来比特币价格的更大的波动性。那么比特币期货是如何影响比特币的价格呢？

一、什么是比特币期货？

比特币期货也是一种期货合约，它可用于来投机比特币的价格变化，并且参与的投资者无须实际持有比特币。参与比特币期货的参与者实质上是对比特币在未来特定时期的价格进行下注。比特币期货跟其他传统金融资产的期货合约运作方式相同。投资者可以要么看多比特币，期望其价格上涨，或要么看空比特币，如果他们真的拥有一些比特币，这样可以减少潜在损失。

二、芝加哥期货交易所的比特币期货咋玩
在这个交易所内，1份比特币期货合约要5个比特币，比特币现在的价格为9500美元，合约的价值高达47500美元。跟我们在OK、火币等交易所的合约一样，也有杠杆和保证金的存在。芝加哥期货交易所的比特币期货保证金比例为10%到50%，这意味着芝加哥期货交易所将提供2-10倍的杠杆，你如果有5000美金做保证金，借助10倍的杠杆，你就可以拥有1张比特币期货合约。
芝商所CME对规定比特币期货合约最低价格变动定为5美元，这就是说比特币上涨、下跌小于5美元，将没亏损和盈利的说法，对于比特币这样大波动的期货来说，5美元根本不算什么。

三、芝商所CME比特币期货能推高比特币价格吗？

正派：比特币期货利于价格的上行
2017年12月18日，CME公布比特币期货正式在芝加哥商品交易所面世，这个消息一出，比特币价格强势走高。比特币交易平台Bitstamp数据显示，芝商所公布决定一小时后，比特币美元交易价突破6400美元，不到一小时涨逾150美元。
2017年在Cboe推出比特币期货产品7天后，比特币价格创下了每枚19600美元的历史新高。
未平仓合约出现新高这是一个市场的积极信号，这意味着期货市场和对比特币的信心都在回升，资金的流动性加强，这对于比特币市场来说是一个利好的消息

反派：比特币期货价格绑架了现货价格

但从比特币历史价格来看，2017年站上20000万美后，开启了漫漫熊市之路，其价格就一直在下跌。另一方面，随着比特币交易价格多次下跌，CME和Cboe的比特币衍生品交易量大幅飙升。比特币期货合约一直在增长，一些怀疑者认为，这些衍生品对加密货币现货价格构成了破坏性的影响。

比特币期货市场是导致加密货币市场长期低迷的“罪魁祸首”，并且指出期货价格实际上“决定了比特币的现货价格”。期货交易员从现货交易所购买到比特币后，也可以慢慢将比特币重新在市场进行抛售，并且通过期货头寸进行套期保值以免受损失。

四、机构进入比特币期货市场，是利空还是利好

对冲基金市场上，根据金融研究公司Autonomous Next统计，目前已经有124家对冲基金专门盯住比特币和数字货币，这些投资数字货币的基金总资产已达到23亿美元之多。

2020年4月份，全球最大的对冲基金之一的复星科技（Renaissance Technologies）旗下基金Medallion Funds进入比特币期货市场，但其交易活动将被限制在CME的现金结算合约中。这家规模达750亿美元的对冲基金，主要以其高回报而著称，从1988年到2018年向投资者提供的平均回报达到40％。

一方面，大型机构进场，一定会带来大量资金的进入，加密市场的流动性会得到进一步的加强，给当前的减半行情带来利好的作用。复星科技这样的对冲基金公司，不要说750亿，如果有十分之一流入加密市，对整个市场来说，影响也非常大，必然会影响市场的波动。

冲基金传奇Michael Novogratz就曾经预测2020年末比特币价格就能涨到4万美元。Novogratz表示：“有大量资金正在涌入市场，这是全球范围内的。而相比之下，供应是不足的，因此价格会大幅上涨。

另一方面，这些机构是以赢利为目标的，它的手中有做空的资金和手段，它完全可以把合约用作做空工具，在期货市场进行收割。机构投资者比我们任何一个人都有耐心，他们会以减半行情为幌子，拉升比特币的价格，然后会等待机会，再入场做空比特币。

从资金方面来说，1个比特币以20%的保证金来算，投次机构只需要1900美元就可以买入一张比特币期货合约，少量的资金更利于做空这个市场来实现盈利。

最近币圈的利好确实很多，价格也稳步回升，如果历史重演，比特币可能在 2021 年 8 月左右见顶，对于减半行情仅靠历史是不够的，它一定不会按套路出牌。但对于比特币期货市场来说，持仓量的增加是资金进入的信号，但也意为着做空的风险在增大，风险和机遇并存。