可转债|06.一天暴跌47%,可转债的“风险”与“机遇”

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财米学堂   2020-5-9 13:01   1882   0
我们一直说可转债“下有保底,上不封顶”,是一种低风险投资品。


这句话本身没错,但暗含了一个前提,那就是,投资者都是稍微有点理性或者稍微有点投资常识和风险意识的。


换句话说,投资者起码得对可转债有一点点认识,知道保的是什么低,为什么保底;起码得对投资常识有一点点认识,知道有个词叫风险。起码知道,买的低才能卖的低;或者,风险是涨出来的;或者,击鼓传花的花,左轮手枪的子弹是真实存在的... ...


在这个前提下,可转债才是“下有保底,上不封顶"的投资佳品。不然,它可能分分钟教你做人。
比如,今天,一只叫“泰晶转债”的可转债一天内爆跌了47.68%,给投资者上演了一场生动的风险教育课程。




不是说,可转债的风险比较低么?怎么比股票还能跌啊???


事情要从昨天说起,泰晶转债的正股,泰晶科技昨天下午发了一纸公告,说要提前赎回泰晶转债。就是下面这个

按说,发个公告应该也算正常啊, 谁还不发公告呢?


是的呢亲,发公告正常情况下正常,但对泰晶转债而言,当下刚好就是那个不正常的情况。


哪里不正常呢?


泰晶转债是只双高的”妖债“。


转债价格高到没谱,昨天收盘价:364.94元;
转股溢价率高到没普,昨天溢价率:170.83%;

看了前几期文章的同学都知道,这是两个高到没谱的数字,高到这个份上,纯粹就是击鼓传花的游戏了。


这个时候,上市公司突然来个强赎公告,我们看看会发生什么?


我们知道,强赎是上市公司的一项权利,可行使也可不行使。


如果选择行使,可转债投资者只有两种选择:


1.等待上市公司的赎回,赎回的价格是:可转债面值(100)+当期应计利息(100*0.4%),也就是100.4块钱。
泰晶转债是18年发行的,今年是第三年,第三年利息:1%,计息周期12.15到次年12,15,现在只过小半年(5/12=0.4)
相对于昨天收盘价364,亏损72%。




2.把可转债转成股票,根据转股价值和泰晶科技昨日收盘股价,计算出的转债价值:134元,亏损63%


转股价值= 100/转股价*正股价格= 100/17.90*24.12=134.75

理论上只有这两条路:亏72%, or,亏63%


但今天泰晶转债只跌了47%,是不是让你有点喟叹,理论是灰色的,韭菜常青。


本着看热闹不嫌事大,学理论就得符合实际的诉求,我就很纳闷了,为啥只跌了47%呢?
为啥还有人接盘?这些人是怎么想的,我实在想不通。
他们是在等正股上涨么?
还是等,别的接盘侠?
还是纯傻X,
。。。




说实话,自从接触可转债以来,就觉得这玩意是个确定性很高的投资品啊,想亏都很难。但现在想来,我得出这样的结论,其实是暗含了很多个前提的。就如我开头所说的。


我知道它是个什么货色,大概值多少钱。这个比股票估值简单多了,稍加了解便可一眼定胖瘦。咱不求估得有多准,只求毛估估的有点高,还是毛估估的还能买。


另外,我知道,”只有买的便宜,才能卖的便宜“。
我们换一种角度,假如泰晶转债不是高价接盘,而是打新打来的,也就是买入价:100块;那么,即便,今天一天暴跌47%,从360跌到了190,那么,投资者还是赚钱的,还不少。18年发行到现在两年时间,暴跌后还能赚90%,从这个角度看,可转债还真是上不封顶。


从另一个角度看,很多小白打新,上市后都是第一时间卖,胜率是有保证了,但赔率呢,就无法保证了。每次都是吃肉,但都是蚊子腿。

所以,我是很珍惜打新获得的低位筹码的,买的便宜,然后等,等上涨,等强赎,等不到了,大不了便宜卖,反正买的便宜。




好像也没说明白,好像就这样吧。。。bye bye



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