节后首个交易日现券期货大幅调整｜债市综述（5.7）

债市综述

5月6日，五一假期后首个交易日，债市大幅调整。国债期货全线明显收跌，10年期主力合约跌0.35%。昨日风险资产表现强势，对债市情绪也有所压制。A股迎来节后开门红，亚太股市收盘多数上涨，香港恒生指数震荡走强收涨1.13%，国内期市收盘亦多数上涨。

银行间现券卖盘涌现，主要利率债收益率大幅上行逾5bp。10年期国债活跃券190015收益率上行4.91bp报2.56%，同期限国开活跃券190215收益率上行5.75bp报2.94%。

资金面宽松，银行间市场主要回购利率全线回落，其中隔夜、7天和14天均下行逾30bp。交易员称，目前资金供给充裕，只是价格下行需要时间。月初压力有限，如无特殊情况，隔夜跌至1%下方的可能性很大。

上海一位券商交易员表示，国内经济逐步恢复常态，基本面进一步回暖，此外5月将有逾万亿政府债发行，均对债市形成一定压制。目前影响债市因素多空交织，预计后市震荡幅度或有加大。

信用债方面，海航控股发行的“11海航02”收盘跌26.28%，盘中一度被上交所临时停牌。

债市要闻

1、国务院：再提前下达1万亿元专项债新增限额

国务院：在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕。

2、棚改专项债将恢复发行，仅支持已开工项目且不得用于货币化安置项目

监管部门对本次棚改专项债提出三个要求，一是此次棚改专项债仅支持已开工项目，且不得用于货币化安置项目。二是棚改项目必须纳入年度棚改计划任务。三是棚改项目信息与相关材料要件信息一致，如立项批复、用地预审、“一案两书”等。

3、AIC资管业务新规出炉，万亿债转股市场迎机遇

证监会对AIC开展资管业务进行明确与规范，不仅允许符合条件自然人参与认购AIC发行的债转股投资计划，同时也明确了债转股投资计划的具体投向。这意味着，万亿债转股市场将迎来新机遇。

4、美国公布季度债务再融资计划：将发行创纪录的960亿美元国债

美国财政部公布季度债务再融资计划，将发行创纪录的960亿美元3年、10年和30年期国债。美国财政部预期，下一季度现金余额可能继续提高，因财政部寻求保持流动性；预计将首次招标出售200亿美元的20年期国债；预计在未来数季度开始将融资（渠道）从短期国库券转向更长期债券。

5、央行上海总部：推动复工复产提速增面，保障经济社会平稳运行

央行上海总部：加大对中小微企业复工复产信贷支持，继续用好国家5000亿元再贷款再贴现政策，推动银行业金融机构将到期的普惠项下存量贷款转换成再贷款支持的优惠贷款；落实好国家新增1万亿元普惠性再贷款再贴现政策；坚持“房住不炒”定位，支持金融机构按照市场化原则，依法合规做好旧区改造、保障性住房、轨道交通等重大项目的配套融资服务。

6、海航科技：延期至5月5日应偿还的7.5亿美元贷款本金尚未偿还

海航科技公告称，截至公告披露日，延期至5月5日应偿还的7.5亿美元贷款本金尚未偿还。公司就偿还本期贷款本金与银团参贷行积极协商还款时间延期事宜，银团参贷行初步意向同意延期申请，后续将办理相关手续并签署相关协议。

资金市场

公开市场操作：

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月6日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期。

资金面（CP）：

五一假期后首个交易日，银行间市场主要回购利率全线回落，其中隔夜、7天和14天均下行逾30bp。交易员称，目前资金供给充裕，只是价格下行需要时间。月初压力有限，如无特殊情况，隔夜跌至1%下方的可能性很大。

利率债市场

利率债成交走势（TBCN）：

最活跃利率债成交统计（BBQ）：

10年国债连续活跃行情（GZHY）：

10年国开连续活跃行情（GKHY）：

T2006日内走势（TF）：

信用债市场

信用债成交基准统计（CBCN）：

信用债成交活跃统计（BBQ）：

信用债成交偏离监控（BBQ）：

同业存单

同业存单发行（NCD）：

同业存单成交（NCD）：

同业存单成交偏离监控：

债券发行

5月6日，债券市场共发行136只债券，总发行量2495.17亿元，91只债券到期，21只债券提前兑付，6只债券回售，总偿还量392.20亿元，当日净融资额为2102.97亿元。

5月6日，债券市场共发行136只债券，总发行量2495.17亿元，91只债券到期，21只债券提前兑付，6只债券回售，总偿还量392.20亿元，当日净融资额为2102.97亿元。

建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

招标情况

1、财政部3年、7年期续发国债加权中标收益率分别为1.4416%、2.3096%，边际中标收益率分别为1.4741%、2.3399%，投标倍数分别为2.13、2.48。

2、农发行7年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.6537%、2.9963%，全场倍数分别为3.24、2.83，边际倍数分别为7.4、1.1。

3、农发行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.0923%、1.7898%、2.2570%，全场倍数分别为3.20、2.67、2.31，边际倍数1.14、5.52、1.81。

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