【银河期货钢材周策略会】需求坚挺关注废钢到货20200506

自4月份以来，全国钢材需求表现出极强的爆发力，建材需求爆发力强于市场预期。板材类中的中厚板表现强劲，热轧、冷轧表现一般，但也有环比好转的现象。五一节前，上海钢联发布的五大品种钢材社库和厂库的总库存数据为2626万吨， 2019年5月初，五大品种库存总量为1712万吨，当前库存总量较同期高914万吨左右，假设按照每周180万吨的去化速度，5周后降至去年同期库存低点。再对比螺纹库存，最新库存总量为1391万吨，去年同期库存总量为865万吨，当前库存高526万吨，按照每周100万吨的库存去化速度，基本上5周后库存也将与去年库存同期持平。若需求不降下来，或产量不再继续增加，5周后，市场会面临库存低于去年同期，而库销比将低于历年同期的情况。尽管市场在悲观预期中开启了2020年，但现实和预期的确再次出现了劈叉。从各类周度和日度的高频指标来看，需求表现大超预期。建材类和中厚板均维持同比正增长。从我们对部分终端和次终端的了解来看，4月份开工的基建项目明显大于房建项目，但4月中下旬周，房建项目也出现环比增量，和水泥环比增量以及挖掘机的火爆销售也能互相印证。对于4月份终端需求是否已出高点，或者说5月份需求不能再创新高这一点并不确定，5月仍有可能出现更好的需求。

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