【股指期货/国债期货/原油/LPG/棉花】5月6日周度策略

一.股指期货

策略名称
股指期货观望策略
主要逻辑
1.五一假期期间，国外股票市场利空集中释放，外盘股指普遍大跌，对国内市场可能有一定影响，但是由于国内疫情基本结束，股票市场可能企稳回升；

2.中长期情况下，中国经济的企稳回升可以预见，预计股票市场也将受到长期支撑，长期向好；

3.股指期货月线级别支撑仍在，但是上证指数3000一线是多空争夺的焦点。
风险点
1.两会前后的政策落地情况；
2.海外市场对国内股市的冲击。
机构建议
在有效支撑位置附近，观察支撑情况，可以逢低建仓。
关注点
国内财政刺激政策落地情况。

二.国债期货

策略名称
国债期货做多策略
主要逻辑
1.两会前预计政策仍将保持宽松，对债券市场的支撑力度仍然较大，国债期货还有上行动力；

2.二季度经济有望触底回升，可能对债券价格的支撑不再，经济复苏期，追涨风险加大。
风险点
后续政策落地情况。
机构建议持券机构可以关注风险增大后的套保机会。
关注点
政策的后续情况。

三.原油

策略名称
原油观望策略
主要逻辑
1.海外市场在五一假期期间大幅上涨，可能带动国内做多情绪，短期原油走势偏强；

2.全球仍然供过于求，库容紧张，短期需求恢复无望，油价受到长期困扰；

3.多空交织，二季度油价走势可能以区间震荡为主。
风险点

各国原油需求的恢复情况。
行业观点库容仍然紧张，或制约油价上行幅度。
产业建议贸易商：降低库存为主；

下游炼厂：延迟采购时间。
关注点各国原油需求恢复情况。

四.LPG

策略名称
LPG观望策略
主要逻辑
1.LPG期货短期调整，但整体趋势仍然偏强；

2.LPG进口货价格上涨，沙特CP价格上调，对港口现货形成支撑；

3.5、6月份为现货淡季，需求可能出现较大的下滑，不支撑价格持续走强。
风险点
LPG实际需求的变化。
产业观点港口货源紧张，价格还有上涨空间。
产业建议上游工厂：正常生产为主；

贸易商：高位适当控制库存。
关注点LPG的实际需求情况。

五.棉花

策略名称
棉花观望策略
主要逻辑
1.五一假期海外金融市场普遍大跌，可能带来预期的转差，对棉花价格形成压力；

2.国内收储增加，对现货市场形成一定支撑，且下游需求逐步恢复，整体情况较前期转好，可能支撑棉花价格；

3.棉花价格短期震荡后，可能难以突破压力位置，中长期走势不乐观。
风险点

棉花期货价格压力情况。
产业观点
棉花市场价格有所回升，但是长期来看还不乐观。
产业建议上游工厂：正常生产为主；

贸易商：消化库存为主；
下游纺织：推迟采购节奏。
关注点棉花期货价格的指引。

（作者：高山原野，投资咨询号：Z0012166)

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