2020-03-28
外汇期权通常被用来度量市场情绪以及对汇率未来波动方向和幅度的预期。期权定价的关键是隐含波动率，波动率曲面的形态特征主要通过期限结构和微笑形态两方面体现。 一、何为期权波动率曲面 随着汇率市场化改革的不断
[查看全部]2020-03-28
随着人民币外汇期权市场的快速发展，构建完整有效的波动率曲面显得尤为重要，本文首先回顾银行间期权市场报价机制与波动率曲线的两个特征——倾斜（Skewness）和凸性（Curvature）的联系，之后介绍通过这两个特征构
[查看全部]2020-03-28
内容提要 2018年，受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响，中美货币资金利差不断收窄直至倒挂，人民币外汇掉期曲线转为全线贴水。同时，人民币外汇期权波动率亦先涨后跌再转涨，波动率曲线的形态也出现了显著
[查看全部]2019-10-01
人民币期权市场是人民币外汇市场中最年轻的组成部分，而人民币期权市场作为一个发展中市场，在2016年发生了诸多潜移默化的改变，成为年内人民币外汇市场发展的重要缩影。 相比紧张刺激的即期、掉期市场，年内的人民
[查看全部]2019-10-01
2017年，人民币外汇市场平静中暗藏波澜。人民币期权市场作为人民币外汇市场重要组成部分，波动率曲面变动充分反映了市场对人民币汇率预期的变化。 一、人民币期权市场回顾 2017年人民币期权市场大致可以分为三个阶
[查看全部]2019-10-01
随着人民币外汇期权市场的快速发展，构建完整有效的波动率曲面显得尤为重要，本文首先回顾银行间期权市场报价机制与波动率曲线的两个特征——倾斜（Skewness）和凸性（Curvature）的联系，之后介绍通过这两个特征构
[查看全部]2019-10-01
内容提要 我国利率衍生品市场的飞速发展预示着人民币利率期权的推出时机或已成熟。然而在市场推动初期，由于市场流动性欠佳或交易量不足等原因，利率期权的定价将存在一定的挑战性。 本文以普通欧式利率期权为
[查看全部]2019-08-17
近年来，境内外币对市场顺应国际外汇市场的前进趋势和发展方向，在中国外汇交易中心不断丰富交易币种、完善交易模式以及增加清算方式等措施的共同助推下，越来越多的交易主体参与进来，市场呈现出一些新的特点。 一
[查看全部]
