问个基本问题：关于到期日的期权价格变化

举个例子，现在商品价格是10元，一个月后行权价20元的虚值认购期权是1元。
我于是作为义务方卖出1手认购期权，希望赚这1元钱。

可是运气不好，卖了以后价格暴涨，那么期权价格跟着也是暴涨。
假设几天后价格就直接飙到了19.9元，于是我账面看着亏损严重。
但是假设从这儿以后价格就完全停下来了（只是讨论问题举例），并且维持到到期日。

我的理解是，这个时候期权算是虚值的，并且时间价值也是为0了，是不是最后这一天价格也会回归为0，从而我的账面重新转为盈利呢？

五湖藏书楼 · 2018-5-5 11:56:07

是的，前提只要你抗的住浮亏，赌不会被行权，这1元钱你就赚到了。

bigzhang · 2018-5-5 12:37:34

那么说到行权，我再把上面的情况再讨论一下，望指正。

假设我上面做的期权是目前期货期权，比如豆粕期权。

比如价格在短时间内升到接近20了，或者已经到了20了，我预计价格还会飙升，但是我并不想通过买回期权止损，于是我在对应的期货市场上，买了一手豆粕期货的多头，当前价差不多也是20+1元的位置，就是我的期权盈亏平衡点。

如果价格继续飙升，我的期货是升值的，期权是亏损的，我不知道这个盈利和亏损是否能完全抵消。
但是如果我还是熬到最后交易日，假设商品价格为30元。

这个时候期权没了时间价值，我会亏损从20+1元行权价到当前价格的幅度，也就是21-30=-9元，但是期货那头，会盈利30-21=9元。
正好抵消。

就是说，如果我在价格突破行权价的地方买入期货多头，并且熬到最后交易日，期权和期货正负抵消，那1元的权利金还是可以盈利的？

梦想在前方 · 2018-5-5 12:44:55

如果买入期货后掉头向下呢，亏损很大哦。

bigzhang · 2018-5-5 13:44:43

本帖最后由 bigzhang 于 2018-5-5 13:54 编辑

确实是如上面二位所言，如果在买入期货后价格反而下跌会形成亏损。

我主要是觉得，价格波动大的时候去止损期权，可能比买入期货后，如果价格回调，再去止损期货，损失会大些。我看期权价格短时间波动不像期货价格波动是线性的。我可能会在波动最大的时候止损期权，这个时候价格最糟糕。

这个例子主要是想看看在盈亏点买入期货做对冲，是不是一种紧急的风险控制手段，虽然会带来新的问题。我想如果到时候我真的碰到这样的情况且买入了期货，那就把交易看成两个独立的交易吧，一笔是死扛到底的期权卖方交易，一笔是短线期货单边（只做多）带止损（应对价格下行）的交易。

已经做期货有些年头了，所以我觉得对后面这一笔期货交易我觉得还是能把控的。
才开通期货期权，准备仔细观察一下到期日期权的价格波动。

问个基本问题：关于到期日的期权价格变化

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