为什么利率上升，债券价格下降？

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nothing · 2018-10-17 22:12:15

时间价值

一定要好 · 2018-10-17 22:12:14

题主问了这么个简单直白的问题，为什么大家就不能回答的直接一点?

一般问这个问题是把债券票面利率和市场无风险利率搞混了。
就简单这样理解吧我说大白话，持有现金是风险最低的，现金存银行有个市场利率a，（利率是资金的价格），债券也有一个利息率b。债券价格与（b减a）正相关。

逻辑：债券的风险大于现金，所以债券票面利率大于持有现金的利率，才有人持有债券。同样利率谁会持有风险更大的那个? 所以市场利率越高，就越没有人愿意持有债券了呗，自然价格下来了呗。

林金鑫Leo · 2018-10-17 22:12:13

央行又降息，你准备好了吗？——利率
娶媳妇用的压岁钱
小时候咋们都喜欢过年，因为过年开心不只是因为有好吃的，有新衣服，还因为能领到长辈的压岁钱。但是通常钱拿到手，还没捂热，爸妈就出现：“钱阿，爸妈帮你存起来，能生利息，等你长大了，就拿这笔钱给你娶媳妇。”这么多年过去了，媳妇没见到，压岁钱也没见过。
所以对于利率，我们每个人都不陌生,都知道把钱存在银行，第二年就能取出来更多的钱。多取出来的这部分，就是利息。你可能想问，这个利率是谁来设定的？为什么有的时候高，有的时候低？这事要讲清楚，我得从为什么有银行说起。
银行的来历
生活当中，每个人的财富水平和经济需求不尽相同，有些人手头宽裕，而且没什么用钱的地方，钱放着也是放着，不能变多；但也有很多人希望投资、创业、扩大生产，却苦于手上没有钱。于是银行出现了，商业银行通过吸收公众存款、发放贷款，促进了社会资金的流动，让闲置的钱与优质的项目连接起来，各取所需。这个匹配的过程，银行提供服务，也需要赚钱，银行赚的钱主要是储蓄和贷款之间的利率差。所以说到利率，不只有存款利率，还有贷款利率。
本质上来说，利率的水平，就是金融资本的价格，也就是钱的价格。与普通商品一样，都是由市场的供需决定的。当借款资本供不应求时，借贷双方的竞争将会促成利率的上升；相反，借贷资本供过于求时，利率就会出现下降。这段话我们翻译成中文就是：钱多了，钱就便宜，钱少了钱就值钱。你发现没有？其实和物价一样，都是物以稀为贵。
钱多了，钱就便宜，钱少了，钱就值钱
关于利率，记住这三个数字就够了：
1. 名义利率，一般指一年期定期存款利率，当前国内基准为1.5%左右
银行公示出来的利率，都称为名义利率，比如2017年，大多数商业银行一年固定存款利率为1.5%，这个当时输入是多少，到时候就按照这个利率支付利息，这个就称为名义利率。名义上就是看的到的，但是看的到的未必是真实的。我们平常所提到，所指的利率都是这个“名义利率”。
2. 真实利率，是考虑了通货膨胀以后的利率，因为真实利率一般情况下是负数
2016年，网上有个故事：一个陕西的张老先生，在家里翻出一个旧存折，一本37年前的存折，也就是1979年的时候。在农业银行办理存款业务，当时存了200块钱，37年后的2016年，张老先生拿着存折到银行，连本带息，一共取出了465.12元，你一定会感慨这老头亏大了，200块钱在37年前是一个人一年的工资，但在今天也就是一顿饭的钱。这真是天壤之别。表面上一直拿利息没有错，拿了37年，拿到手的钱已经比但是多了一倍还多，但是实际上的购买力大大下降，这也就是真实利率在起到的作用。真实利率是指剔除了通货膨胀影响后的利率。举个例子：今天我存了一百块钱，一年后我拿到手里是一百零一点五元。表面上看着多了，但是因为有通胀，实际上我买不了去年一百块钱能买的东西。真实利率=名义利率-CPI。今天的很多国家的CPI已经高于名义利率，因此大多数情况下，真实利率是负的，也可以表述为：在银行存钱表面上能拿到一点利息，实际上是赔的。
3. 无风险利率，以中国10年期国债利率做参考，2017上半年是3.5%
你一定知道一个概念，在投资领域，收益和风险是正比相关的，无风险利率是指没有任何风险的情况下，必然能够拿到的投资回报，为了便于理解，你可以这么记，10年期国债的回报率，一般可以粗略的等同于无风险利率。因为国债是国家发的，而国家破产的可能性几乎为零。比如2017年上半年，中国10年期国债的利率为3.5%，那么你的一切投资就应该追求高于3.5%的回报，或者换句话说，你投资一个东西一年的回报还没有3.5%，那么你还不如投资完全没有风险的国债。
是否同意：“投资自己，利滚利，利加利，一本而万利”。

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大牛 · 2018-10-17 22:12:11

这个问题我来回答！任何金融资产的估值都是资产预期创造现金流量的现值，债券也是一样的。举个栗子
假如以100元的的价格购买面值为100元的公司债券，，期限为5年，票面利率为10%。第二年市场利率上升至15%，则债券的价格会下跌到85.73
计算：100*10%*年金现值系数+100*复利现值系数。

匿名用户 · 2018-10-17 22:12:10

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哈哈 · 2018-10-17 22:12:09

一切金融概念都和“无风险套利原理”息息相关。
它决定了基本公式：Pt/P0=1+r 的成立。
这个公式移项后，就得出了债券价格定义式。债券价格是未来利息收益的贴现值。
这个公式虽然简陋，但却是切中要害的那个。

少年游 · 2018-10-17 22:12:08

如果你说的是市场利率，那我觉得是这样。
市场利率代表了其他金融资产的收益率，与债券价格呈反向变动关系。投资者将债券的利率和市场利率比较从而进行资产转换，导致债券需求变化而影响价格。
若市场利率高于债券的票面利率，债券持有人就会将手中的债券转换为其他利率较高的金融资产，债券需求下降，价格走低；如果市场利率低于债券利率，则对债券的需求增加，债券价格随之攀升。

bdfund · 2018-10-17 22:12:07

一般，债券从业人员口中的债券价格指的是债券交易价格。其实债券还有另一种价格，叫做发行价格。债券发行时面值一般都是100，如果发行价格低于面值，称为折价发行，高于面值叫做溢价发行，等于面值就是平价发行。实务中，首次发行的债券都是平价发行，也就是发行价格为100。
那么不同债券的发行时区别体现在哪里呢？体现在票面利率上。票面利率并不是发行人提前设定好的，而是投资者通过参与债券一级投标竞争得到的均衡结果。票面利率越高意味着发行人的需要付出越高的成本，从而债券人获得更高的收益率。一般而言，债券的票面利率与发行时市场无风险利率、信用风险溢价、流动性溢价三者有关。

债券发行之后，投资人可以用它进行交易。交易时的市场环境较发行时有所变化，此时债券就可能不再以面值买卖。
(资料来自于博道投资官微）

盛芝然 · 2018-10-17 22:12:06

利率上升了，价格不下降，还会有人买吗？

为什么利率上升，债券价格下降？

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