期权实战之卖出综合策略

期权卖出综合策略的构建：

1.510050日线收盘价偏离其40日均线的程度作为期权交易的依据：正负4%以内为双卖出（盘整行情），大于4%全部为（或转为）卖沽（趋势上升行情），小于-4%全部为（或转为）卖购（趋势下跌行情）。
2.以价外三档进行交易，没有三档则选二档，没有二档则等待开出。
3.不设止损，提前5-10个交易日或时间价值少于0.0005元，移仓至下月。
4.期权隐含波动率少于20%，慎用此策略（有亏损可能）。
下图为上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权自上市（2015年2月9日）至2016年11月18日，50ETF510050收盘价与其40日均线的走势图。

下图是运用该策略后净值走势的回测。

总结：期权卖方具有天然胜率高的优势，在控制好仓位的前提下，期权卖方优势明显，此策略具有一定的实战意义（隐含波动率不一定都在高位）。
附：
样本内策略总收益率，756.44%，年化收益率 235.25%，最大回撤 18.54%，夏普比率 6.97，胜率 64.71%，盈亏比 6.39
另多次回测结果显示，卖期权综合策略对隐含波动率的绝对数值极其敏感，当隐含波动率从 10%提高到 30%时，年化收益率从-13.17%提高至 184.74%，夏普比率等其他指标也显著改善。