可转债简介及申购说明

可转债定义与现状
可转债，全称为可转换公司债券，在一定条件下，可以被转换成公司股票（“正股”）的债券。可转债券是公司发行的一种与股权相联的债券，持有人可在未来规定的期限内，将债券按既定的转换价格和转换比率转换为公司的普通股。不转换为股票的，公司必须在债券到期时偿还本金。当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则不转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。不过，由于上市公司在发行可转债券时都附有强制回售条款，当公司股价已经涨到某个价位，公司将可能会用一个比较低的价格强制收回投资者手中的可转债。
可转债并不是新事物，自1992年我国发行宝安集团可转债以来已有15年，期间在2014年规模达到顶峰1400亿而后随着牛市赎回条件触发迅速缩减到150亿。当前交易的可转债200多只，格力意外期限基本都为六年。2017年，随着定增政策收紧，可转债成为融资替代工具，预案数量空前暴增突破百只3000亿规模！

1、如何参与可转债
参与可转债的有两种目的：一是看好公司发展长期持有，由于可转债与正股价格高度正相关，可转债价格会跟随股价上涨；二是投机行为，投资者申购可转债待上市即在二级市场卖出，今年上市可转债较为稀缺，因此初期上市的可转债会在一定程度上享受溢价。
可转债的参与方式有如下几种：
（1）申购。无需持有正股，类似于打新股，但打新股要求持有股票市值，申购可转债可以无市值申购。
（2）配售。通过提前购买正股获得优先配售权，可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。
（3）二级市场交易。投资者可以通过股东账户买卖可转债，具体操作与买卖股票类似。

2、可转债申购方法（以东方雨虹002271为例）
登陆交易账户后，点击“买入”，输入申购代码“ 072271”，输入限价金额100，输入要申购的数量（10万张）买入。
每个账户最小申购数量上海为1手，深圳为 10 张（最小申购金额都为1000元），最大申购数量是 10 万张（1000 万元）。

3、缴款时间？
T日为网上申购日，T+2日为中签缴款日（账户须有足够资金认购）。
投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自其弃购申报的次日起6个月内不得参与新股、可转债和可交换债的申购，且弃购次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转债和可交换债次数合并计算。
同一日内有多只新股、可转债、可交债中签，优先新股缴款。

4、中签率
方法一：如申购新股一样，增加“打新”账户，用多个账户参与申购。
方法二：购买可转债相对应的股票，抢权配售。

5、收益率 10—18%
自2016年以来共计15只可转债上市交易，上市首日收益率基本维持在10%-30%之间，仅3只低于10%，无一只收益率为负。最近一只上市的可转债——国君转债上市首日收益率为20%。按照10%-30%的中签后收益率，那么中一签实缴1000元，大约可赚100元-300元。

6、与新股申购有哪些不同？

（1）申购方式：
相较于新股申购需相应A股市值，必须承担一定的持仓成本，可转债申购则是信用申购，实现了真正意义上的零成本，即使账户内无资金也无市值，也可顶格申购；
（2）收益情况：
相较于新股中签后动辄四五倍甚至十倍以上的收益率，可转债中签收益率并不高，过往数据显示，可转债上市首日收益率基本维持在10%-30%之间，鉴于完全零成本的申购机会，10%-30%的收益率也十分可观。

7、什么时候卖出？
对于普通投资者来说，申购买入的可转债，最简单的策略就是上市后即卖出。
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