认沽期权的基本概念

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小白玩期权   2019-11-12 12:44   5739   0
昨天我们一起学习了认购期权的基本概念,今天一起学习一下认沽期权的基本概念吧,通过这两篇文章的学习,我们将明白何时交易认购期权,何时交易认沽期权。



认沽期权
认沽期权(Put Options,PUTS)又称看跌期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权,是指期权的购买者在期权合约有效期内或行权日,拥有按执行价格卖出一定数量标的物的权利。


举例说明



例:1月1日,铜期货的执行价格为1750 美元/吨,A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜价跌至1695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元。此时,A可采取两个策略:


行使权利一:A可以按1695美元/吨的价格从市场上买入铜,而以1750美元/吨的价格卖给B,B必须接受,A从中获利50美元(1750一1695一5),B损失50美元。


行使权利二:售出期权。A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元(55一5〕。
如果铜期货价格上涨,A就会放弃这个权利而损失5美元,B则净得5美元。


再以股民小白举例,小白目前持有Y公司的股票,虽然现在情况还不错,但是担心Y的股价会下跌,小白也面临同样的担忧?


卖了---担心股价会上涨,损失收益!


不卖---担心股价会下跌,造成亏损!


小白找到了他的投资顾问,询问现在是否有这样的产品可以解决他的顾虑。小白的投资顾问给小白介绍了股票认沽期权(英文称:Put)。


如果小白现在愿意支付1元权利金,3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票,那么在3个月后:


如果Y公司股价低于20元,小白会执行这个权利,以20元卖出1股Y股票,1元权利金不予退还;


如果Y公司股价高于20元,小白则不执行卖的权利,因为市场上股价更贵可以卖的更有利,当然,1元权利金不予退还。


这份合约约定在未来小白可以以约定的价格卖出一只股票,它也有个专门的名字,叫做股票认沽期权。英文称:Put


和之前的例子一样,小白支付了一笔权利金,获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利,所以是股票认沽期权的买方。


而对手方,由于收到一笔权利金,卖出了一个未来卖股票权利,所以是股票认沽期权的卖方。



股票认沽期权的买方


有权根据合约内容,在规定时间(如到期日),以协议价格(行权价格)向期权合约的卖方,卖出指定数量的标的证券(股票或ETF)。


认沽期权的买方,拥有的是卖的权利,可以执行也可以不执行,相当于保险(理解的角度)。


如果三个月之后股票价格真的下跌了,跌到了16元,程大叔有权利以20元的行权价格卖股票,所以投资者应该在什么时候选择购买股票认沽期权?


看跌一只股票,认为其未来价格会下跌,除了直接卖出股票之外,还可以买入此股票的认沽期权。



买入股票认沽期权的理由


股票认沽期权的买方有机会获得高收益,如果股票下跌可以带来收益,股票跌得越多,则赚得越多,而股价跌到0元时收益最大。


股票认沽期权的买方承担有限损失,如果股价上涨了,高于行权价格,最大损失为全部的期权权利金。


如果三个月之后股票价格真的下跌了,跌到了16元,股票认沽期权的卖方仍必须按小白的要求以20元的约定价格从程大叔那买入股票,所以其权利、义务与股票认沽期权的买方正好相反:


股票认沽期权的买方有卖股票权利,没有卖股票义务。


股票认沽期权的卖方只有(应对方要求)买股票的义务,没有权利。



卖出股票认沽期权的理由:


认为股票价格未来不会下跌,但是想获得更多收益,可以卖出股票认沽期权,获得权利金收入。


股票认沽期权的卖方,有义务据合约内容,在规定时间(如到期日),以协议价格(行权价格)向期权合约的买方,买入指定数量的标的证券(股票或ETF),认沽期权的卖方,只有买的义务,没有权利,股票认沽期权的卖方可以获得权利金收入。



股票认沽期权总结

股票认沽期权的买方


买入了一个卖股票的权利,认为股价未来会下跌;


只有卖股票的权利,没有义务;


为了获得这个权利,必须支出权利金。



股票认沽期权的卖方


卖出了一个卖股票的权利,认为股价未来不会下跌;


只有买股票的义务,没有权利;


通过卖出股票认沽期权,可以获得权利金收入,增加收入。


今天的分享就到这里,最后祝大家投资顺利,万事顺心!









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