求教一道金融管理方面的试题

假设美国某公司将在1年后从新加坡进口50万新元的货物。今天的即期汇率为 $0.60/S$,1年期远期汇率为$0.62/S$.该美国公司对1年后即期汇率水平的概率分析如下：
未来即期汇率概率
$0.61/S$             20%
$0.63/S$             50%
$0.67/S$          ...假设美国某公司将在1年后从新加坡进口50万新元的货物。今天的即期汇率为 $0.60/S$,1年期远期汇率为$0.62/S$.该美国公司对1年后即期汇率水平的概率分析如下：
未来即期汇率概率
$0.61/S$             20%
$0.63/S$             50%
$0.67/S$          30%
假设该美国公司可以得到的1年期新加坡元看跌期权的买入价为$0.63/S$,期权费为$0.04/S$，可得到的1年期新加坡元看涨期权的买入价为$0.60/S$，期权费为$0.03/S$，货币市场利率如下：
美元新加坡元
贷款利率 8%       5%
借款利率  9%          6%
给定上述信息，请分析和计算：在远期市场避险、货币市场避险和货币期权市场避险三种方法中，哪一种方法对该美国公司最适合？并且提出建议：该公司是否该避险？展开

ouzhanyi · 2018-4-30 01:31:39

答：
（1）从1年后的汇率水平的概率考虑，一年后即期汇率的期望值为
0.61*0.2+0.63*0.5+0.67*0.3=0.638
（2)用远期市场避险的方法，将汇率锁定在0.62
（3）用货币期权方法避险，由于是避险，因此选择看涨期权用来对冲汇率风险，而期权费为0.04，因此，用期权避险，汇率成本为0.6+0.03=0.63
（4）在货币市场避险，即借美金存新币，因此，利率损失为9%-5%=4%，即汇率成本为0.6*（1+0.04）=0.624
（5）由上可见，0.62《0.624《0.63《0.638，因此，该公司需要避险，最好是在远期市场上进行避险

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