沪深300股指期货周投研分析,当周投研分析报告 (总第73期)

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广东贵丰投资   2019-10-12 23:33   3369   0
国庆假期眨眼就快结束了,在享受愉快假期的同时,国庆七天,A股放假,香港和欧美市场均正常交易。在A股股民享受假期的同时,海外却是黑天鹅不断。沪指在国庆节来临前6天时间内,回调幅度超过100点,6天回调幅度-3.37%,不少个股利润回吐更是疯狂,面对众多获利盘,市场内在亦有调整需求。6天行情已经进入技术性调整态势,整体成交量缩小幅度较大,成交量未能站稳6000亿以上。上证指数价格收盘于2905.19,未能站稳2950上方,3000整数关口的争夺继续保持展望,上证指数6天跌幅-3.37%,IF主力合约周跌幅-3.51%。

首先,10月2日晚间,ADP就业数据进一步印证了美国就业增长放缓。美股继续下行,三大指数盘中集体跌超2%。道指一度跌破26000点,为一个月以来新低,日内跌近600点。标普500指数盘中跌超2%,创8月以来新低。欧洲股市同样跌幅较大。3日和4日市场又有所反弹,整体跌幅收窄。 其次,德国五大权威经济研究所下调今明两年德国经济增长预期。报告预测今年德国经济将增长0.5%,低于春季预测的0.8%;明年德国经济将增长1.1%,明显低于上次预测的1.8%。造成经济疲软主要原因是全球需求下降、政治不确定性增加和德国汽车行业发生结构性变化。 再次,美国9月ISM制造业指数跌至47.8,为2009年6月以来新低。美国的数据表明,第三季度商业固定投资造成的拖累更大,因此将美国第三季度经济增速预期下调至2%,美联储本月再次降息的可能性加大。美国9月非农就业人数为13.6万人,预期14.5万人,前值16.8万人。但是失业率为3.5%,预期3.7%,前值3.7%。  另外,韩国9月年化通胀率有纪录以来首次跌破零,主要由于农产品价格暴跌,加上消费者需求疲软。韩国统计厅数据显示,9月消费者物价指数(CPI)同比下跌0.4%,是自1965年开始发布这一数据以来首次出现负的年化通胀率。 最后,澳洲联储下调基准利率25个基点至0.75%的历史新低,为年内第3次降息(澳洲联储曾在6月、7月分别降息25个基点)。印度央行:将基准利率从5.40%下调25个基点至5.15%,为年内第五次降息,累计降息幅度达135个基点。

(上证指数日线走势图)

上证指数两周跌幅-3.37%,深证成指周下跌-4.40%,由于指数受到节前避险情绪的增加,出现较大的获利了解,导致上证指数下行幅度较大,成交量方面也出现较大的萎缩,上证指数两周成交量为9.39亿,深证成指成交量15.34亿。

(沪深300指数日线走势图)

沪深300指数两周下跌-3.08%,成交量5.14亿元,成交量处于萎缩状态,换手率同样处于月内最低值,投资的交投情绪处冰点。
资金面分析:
沪深300指数资金面继续保持流出态势,近5日流出-334亿,近10日净流出-566亿,沪深300指数资金面两周流出幅度较大,资金出逃的同时使得成交量也出现较大的萎靡,八大权重资金流出情况如下图所示。

(沪深300指数与权重板块资金流向图)

从权重板块上看,八大板块资金来看,本周八大权重板块资金流来看,除了银行板块获得资金青睐之外,其余板块都呈现一定幅度的资金流出。从图中可以看出证券,医药,建筑分别净流出-70.68亿,-117.12亿,-40.64亿,银行板块净流入37.02亿。 事件分析: 鲍威尔在9月的议息会议上,只字未提QE,而是表示“将评估何时合适恢复资产负债表的有机增长”;华尔街也默契十足,多家投行报告也不再高呼QE4回归,而表示美联储该启动OMO(公开市场操作)或者POMO(永久公开市场操作)了。 从美联储货币政策工具运用历史看,纽约联储近期的操作是“反常”的。因为美联储在2008年金融危机发生后,已经不用逆回购(常用的OMO手段)来控制短期利率了。 实际上,无论是QE 还是 OMO或者POMO,都是将美债与美国预算赤字货币化的过程。但为什么突然之间,美联储和华尔街都对QE 闭口不提,而谈论OMO和POMO 呢? 这还要从美联储近期尴尬的降息说起。 美联储在9月18日宣布降息之后,有效联邦基金利率并没有如期回落到1.75% 至 2.0% 的区间,宣告美联储对短期利率控制失败。纽约联储通过回购操作(repo operations)向市场注入流动性,缓解资金面紧张的状态,进而促使利率回到美联储预期的区间内。 QE则是,中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。 简而言之,OMO和POMO 向市场注入流动性,但不增加基础货币供应量,对利率没有硬性要求(只要维持在有效联邦基金利率范围内即可);而QE 要求零利率或者接近零利率,同时通过购买资产,增加基础货币供给。
技术面分析:

(IF主力日线走势图)


如上图所示,IF主力合约日线下破3800整数关口,周内连续下破两大整数关口,下一支撑重点关注日线级别有效突破3800整数大关,下方关注3780的支撑力度。本周多空临界值区间3850--3750,价格选择突破此区间意味方向转变时机,从目前成交量较上周来看明显缩量,MACD能量柱持续放大处于0轴下方,快线慢线粘合死叉拐头向下,日线KDJ处于超卖区间,周内操作以反弹做空为主。*END*

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