波动率在实战中的应用

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期权家   2018-4-29 00:17   3313   0

50ETF标的及期权市场成交情况:







昨天我们聊到标的50ETF在年线位置已经多次试探,仍没有能有效下破,权重尤其是几大银行都已经调整时间够长,空头需要防止出现中长阳线的反弹。今天标的展开强有力的反攻走势,日内大涨超过2%,而最大的功臣就是四大行和平安保利为首的权重,建设银行更是大涨超过6%。中阳线一改前期颓势,虽然反弹上方压力仍巨大,但是至少短期封杀了下跌的空间。

50ETF日内分时走势图


50etf日线走势图


50ETF60分钟走势图









从盘面上看,今天成分股大部分走强,最强的是银行地产保险券商。建行大涨超6%,工行也大涨4.4%。银行板块连续的调整已经积累起来了较大的反弹动能,今天集中爆发也是可以预期的。加上贸易战情绪有所缓和,风向开始转向权重板块,今天50明显强于其他小票。我们看到50在年线附近企稳走高,而中小创回抽年线走低,都是一种回归过程。但是按照以往经验,目前位置反弹后,仍有一定反复,顺利走出下跌通道还需要时日。
期权盘面上,波动率走低,出现大跌,因此今天虽然标的强力走高,但是认购的反弹幅度有限,基本在50%左右,如果这样的涨幅出现在标的上升趋势中,2%的标的涨幅,认购合约大多能达到100%以上的涨幅了,不过机会天天有,总能等到的……

合约选择:









短线看大涨:建议买入4月2800认购

短线看大跌:建议买入4月2750认沽

股票持仓套保:建议买入4月2600认沽持有

彩票合约:4月2900购,4月2500沽

日内波段操作:建议选择50ETF4月2750购和4月50ETF2800沽
聊天板块:

相信这段时间的暴跌和企稳大涨,大家对波动率有了更深,更刻骨铭心的印象。
知道原来做期权,除了精研标的,还要关注波动率。
有几种情况大家盘中经常能看到的,我们列举一下:
1,标的大跌,虚值认购不跌反涨。这说明是波动率影响的,有这样的逃跑机会,跑了。
2,标的窄幅震荡,认购认沽合约都跌成狗,这种情况就对卖方有利,权利仓不好做了。
这两种情况,我们看看原因:
第一种情况:
标的大跌,虚值认购不跌反涨
根据期权的希腊字母:
在对期权价格的影响因素进行定性分析的基础上,通过期权风险指标,在假定其他影响因素不变的情况下,可以量化单一因素对期权价格的动态影响。期权的风险指标通常用希腊字母来表示,包括:delta值、gamma、theta、vega、rho等。对于期权交易者来说,了解这些指标,更容易掌握期权价格的变动,有助于衡量和管理部位风险。
Delta值:衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度
Gamma值:衡量标的资产价格变动时,期权Delta值的变化幅度
Theta值:衡量随着时间的消逝,期权价格的变化幅度
Vega值:衡量标的资产价格波动率变动时,期权价格的变化幅度
Rho值:衡量利率变动时,期权价格的变化幅度
其中和波动率相关的是Vega, 常常出现虚值期权合约反而上涨的现象,应该就和此有关。
另外可能的两个原因是 ,该合约的主力自救和买彩票者。
第二种情况:
标的窄幅震荡,认购认沽合约都跌成狗
这是前几天波动率太高 ,期权价格太贵了,比如认沽合约,每张涨的金额,都超过了标的下跌的金额,市场恐慌情绪过头了。认购合约却由于波动率的原因也太贵了。
隐含波动率偏离历史波动率和前期波动率太远,市场又恐慌和激昂情绪得到缓解,自然就会降低预期,波动率下降。
今天的盘面虽然波动率大跌,好在标的涨幅够大,毕竟有2%出头了:




早盘买购或者盘中加仓购的朋友们,都获得了不错的收益。

风险提示:

买方策略最大亏损是全部权利金,控制仓位是买方最有效的风控手段。仅供参考,不构成投资建议。





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