期权早报(04-23)

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私油会   2018-4-28 23:40   1729   0
豆粕基本面
上周美盘豆类均呈回档或维持偏弱局势,周末盘面分化,美豆、豆油收低,美豆粕呈技术性震荡。从日线上看,美豆、豆粕维持调整局势,短期5、10天均线形成反向压力。美豆油维持低位弱势震荡局势,短期内难以改变这种格局。
   周末CFTC公布了截止4月17日的持仓报告。基金在大豆合约上增持多头7488手,减持空头6604手,净多为224357手,占总持仓比率为23.1%,前周为22.4%。基金在豆粕合约上减持多头5409手,减持空头2539手,净多为143407手,占总持仓比率为27.3%,前周为29%。基金在豆油合约上减持多头5840手,增持空头5621手,净多为14208手,占总持仓比率为2.7%,前周为4.7%。
  从持仓结构上看,基金在大豆、豆粕合约上的净多持仓较大,并且减持意愿并不强烈。在豆油上接近零持仓的水平,预计近期难有较大动作。
   连粕表现相对坚挺,周末回升收高,夜盘交易时段表现坚挺。主力M1809合约连续几个交易日位于3200关口略上运行,周末收盘位于震荡均衡3230一线略上,夜盘开盘后驱动上扬,与美豆走势形成背离。在目前贸易战的氛围中出现这种背离也属正常,关注最新贸易代表团的谈判进程对近期走势的影响。
   趋势跟踪策略:M1809中线多头依托3100持仓;短线依托3230一线的均衡买入,击穿则翻空。
   豆油冲高回落维持震荡局势。主力Y1809合约连续几个交易日维持在5800均衡略上徘徊,市场重心持续上移,但是没有打破僵持局势。夜盘交易时段在马盘棕榈油收高影响下,有走高的意愿,但是力度较小,关注美豆、豆油收低对白盘的影响。
  趋势跟踪策略: Y1809中线无仓;短线依托5850沽空,翻越则平空翻多。

豆粕期权成交和持仓数据




PCR分析



含波动率情况




史波动率情况





粕期权主力合约偏度情况




粕期权策略推荐

技术面来看,目前豆粕已向下突破布林线上轨,目前正在回落至中线;隐含波动率均在历史高位;不确定接下来行情的方向,且预期波动率会下降,为了守住成果,继续推荐9月平值卖蝶式策略,即卖2手3200认购期权、买1手3150认购期权、买1手3250认购期权。



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