沪深300股指期货周投研分析,当周投研分析报告 (总第66期)

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广东贵丰投资   2019-8-13 03:12   4237   0
上证指数一周保持跌势,最低触及2733.92,有效跌破前期低位2822的重要支撑。受到中美经贸谈判的冲击,出现较大幅度的回落,周线收盘继续以大阴线收跌,成交量方面继续萎缩,投资者情绪不能修复,上证指数周跌幅-3.25%,IF主力合约周跌幅-3.15%。 首先国务院印发《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案》。国务院表示,支持上海自贸区临港新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点,推进投资贸易自由化便利化。同时,进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程;探索上海自贸区临港新片区内资本自由流入流出和自由兑换。 其次,中国人民银行就美国财政部将中国列为“汇率操纵国”一事发布声明。声明表示,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中方对此深表遗憾。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的,不存在“汇率操纵”的问题。美方不顾事实,无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签,是损人又害己的行为,中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序,引发金融市场动荡,还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏,最终会自食其果。 再次,A股近期利好不断,内外资不断流入,其中MSCI纳入A股年内第二度扩容,将带来超过千亿元外资流入;上市公司今年以来开展回购,资金超过千亿元;近期,证金公司下调转融资费率,对A股而言将扩大资金流入。最新数据表明,7月份外贸数据好于预期。证监会官员重磅发声,美国极限施压对A股影响趋于弱化。虽然板块整体上涨,但是个股却出现分化,冷热不均,在黄金产业链“淘金”有诀窍。黄金价格时隔6年再上1500美元关口,黄金产业链上下游的企业受益情况却各不相同,上游企业受益程度明显高于下游企业。 最后,七夕当天,印度、新西兰和泰国接连降息为经济送上“大礼包”,其中印度降息35bp和泰国降息,都大大超出了市场预期。本周四,菲律宾接棒降息25bp。降息消息公布后,菲律宾比索兑美元并未出现较大波动,说明降息已经被市场定价,符合预期。花旗银行预期,菲律宾央行在11月还会降息25bp。年初至今,已经有20多家央行降息,其中印度已经降息四次;发达国家中,美国、新西兰和澳大利亚等都先后降息。即便如此,机构认为,全球经济还是需要更多降息。



(上证指数日线走势图)


上证指数周线下跌-3.25%,深证成指周下跌-3.74%,上证指数成交量8.54亿,深证成指成交量10.4亿。本周两市成交量对比上一周稍微有些许放量,但还是不能扭转情绪面。



(沪深300指数日线走势图)


沪深300指数周线下跌幅度-3.04%,成交量4.89亿元,上一周成交量为4.53亿,成交量较前一周减少0.36亿,整体盘面走势空头占优,继续保持缩量下跌态势。



资金面分析:

沪深300指数资金面连续3周保持净流出,近5日流出286亿,,近10日净流出592亿,本周受到中美经贸的打击,资金流出相对于上一周来看整体增加许多,市场投资未获得资金的支持,导致持续性下挫,后市空头趋势明显。


(沪深300指数与权重板块资金流向图)



从权重板块上看,上周资金流出较大的是券商板块,银行板块,医药等板块,券商和银行板块缺乏吸筹的能力,也是指数大幅下挫的罪魁祸首。特别是银行板块的低估值也未能获得资金的青睐,可以看出中美经贸影响巨大。上周八大板块全部实现净流出,其中银行净流出-44.52亿,证券板块净流出-76.21亿,医药板块净流出-38.35亿,酿酒板块和保险板块流出较小,整体来看资金面保持谨慎态度。




事件分析:


周五(8月9日)盘后,证监会发布重磅文件,两融细则重大调整,扩大两融个股规模,取消最低担保比例限制。证监会还对券商风控指标计算标准做出修改,并征求意见。

周五,证监会召开例行新闻发布会。证监会新闻发言人常德鹏表示,近日,证监会指导沪深交易所修订出台了《融资融券交易实施细则》,同时指导交易所进一步扩大两融的交易范围,对两融交易机制做出了较大幅度优化。

主要表现在:

一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的限制,交由证券公司根据客户资信,担保品质量,和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例。

二是完善维持担保比例的计算公式,除了现金、股票、债券外,客户还可以以证券公司认可的其他资产作为补充担保物。

三是将两融标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后,市场两融标的市值占总市值比重由约70%增加到80%以上,中小板和创业板的股票市值占比大幅提升。

常德鹏强调,不再要求维持担保比例的最低线,并不是取消维持担保比例;扩大担保物范围也不是不用考量担保物质量,上述调整将监管和自律的强制要求,转化为证券公司自主风险管理内在需求,交由证券公司和客户自主约定。同样,扩大两融标的范围,亦是引导证券公司根据自身风险管理能力,自主设定标的池,做好客户适当性管理。


技术面分析:


(IF主力日线走势图)


如上图所示,IF主力合约已经跌破前期的重要支撑位3700整数关口,目前方向处于下行空间。主力合约指数收盘于在整数关口3700下方,如果继续下探突破3600关口,空头转向会更加明显。盘面成交量方面继续缩量,目前价格处于所有均线排列下方,空头趋势明显,下方支撑力度3580--3600较为强劲。目前MACD能量柱放量处于0轴下方,快线慢线同样处于0轴下方,操作方面以高位做空为主。*END*

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