宏观趋势简评

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多多老师   2019-7-20 18:06   3032   0
对于中国未来几年的经济状况,我整体是看空为主,毕竟不是卖方研究员,也不是什么知名公众号,所以讲点真话问题不大。我看空的逻辑非常简单明了,就是人口决定经济,这点我反反复复多次提及,在我之前的文章里有详细说明。中国经济和人口的关系 可点击查看详情。

这里我补充一点,任何经济体其资源安排分配不可能达到完美发挥,也就是帕累托最优是一个经济体增长的极限,从我之前的文章数据也可以看到,中国从改开以来,经济增长和20岁人口增长是完全正相关,只有经济增长跟不上20岁人口增长,从来没有发生过经济增长超越20岁人口增长的情况,即使一年有误差,但是隔年就会迅速磨平。


有了这条铁律,那么任何乐观预测中国经济增长的文章其实都可以无视,因为这不符合科学,中国未来20岁人口数目是恒定值,因为这些人已经生出来了,东亚文化注定了中国不会成为美国那样的移民国家。所以不能指望中国人口出现奇迹般的变化。
有的人可能说万一技术进步呢?其实从现有的科学技术发展来看,人类的科技水平已经基本停滞,目前来说,人类没有找到除了比石油以外更高效率更具性价比的能源替代产品。(注意,我讲的是热转化效率和性价比,两者结合)。也没有突破生物科技的最终极限,即有机物转化成为生命体(将死的变成活的),除非这两种科技突破一个,那么才有可能逆转我论证的前提。在此基础上去推导,那么中国经济增速逐年下跌,今年开始快速下跌的情况就不会改变。
从一季度和二季度的宏观数据上看,和我之前论证的并没有太大差异,而且情况更加让人忧虑。
首当其冲的是我们一直强调的去杠杆并没有明显成效,中国的宏观杠杆率依旧在攀升。(这里引用任泽平以及中金固收团队最新的研报数据,难看的就是我自己wind里导出来的。哈哈)


提升杠杆的同时,经济增速则在快速下滑


这就导致了中国今年的经济并不能出现稳定增长的态势,大概率还是继续下跌,一季度的杠杆增加并没有托起经济,随着中报的临近,我们可以在8月份验证这个判断。


社会零售消费增长也是持续走低,5月份虽然小幅反弹但是总趋势没有改变。


汽车是比较明显的指标,毕竟如果有余钱的话,买车是首选,显然从18年开始,中国人就没钱买车了。


别说买车消费,中国连结婚都结不起了,粗结婚率创出10年新低。


银行信用卡不良率抬升,居民没钱还信用卡,目前看似乎没有下降的趋势反而有抬升的可能。


以前大家指望电商拯救消费,目前看,电商也不行,居民没钱,经济下行非常明显。


房地产市场显然也不能拯救经济,新开工面积在持续走低,竣工面积负增长的态势没有改变。


一切的罪魁祸首当然是土地财政制度下的高房价,连年陡涨的房价最终杀死了中国的下一代,还有专家厚颜无耻的说新生人口和房价没有关系,北上两市的数据已经说明了一切。


地主家也没有余粮,财政收入同样逐步下跌。


6月份的pmi也是惨不忍睹,毕竟没人上班也没人消费,经济当然就这样咯。
美帝也好不到哪里去


markit制造业pmi新低,所以两家人要快点坐下来谈,毛衣战打不起了。
我看下半年还是要继续定向宽松起来,目前货币全在银行里流动,完全出不来,影子银行结束以后,银行向外传导货币政策的通道进一步被封死。shibor跌成了狗,但是企业还是没钱用,货币政策基本失灵。


从上面的数据可以看出,目前经济还在下滑的过程当中,说见底恐怕还早,有人预测三季度会有所缓和,我看未必,就算trade war结束,中国经济还是要继续下行,明年恐怕比今年更差,工作的小伙伴可能要做好吃土的准备。

企业存款在逐级下跌,公司没钱发,降薪裁员是迟早的事情,等中报披露完毕,可以更加明显的看到整个宏观经济形势的变化。
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