波动率交易

在期权的众多因素中，标的资产价格、执行价格、剩余期限以及无风险利率都是可以根据当前市场情况确定的，唯有波动率是未知的。从这个角度来说，交易期权其实就是做预期的波动率交易。
从定价角度看，由于交易体制的特殊性vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权品种的定价则和波动率的相关性更大，受标的影响反而小一些。因此小编才要公众号中反复提及波动率，用好波动率去交易你会发现盈利变得更容易，因为对于波动率走势的判断要比判断50走势容易的多！

认知波动率的前提我们要认识波动率和期权合约价格之间的关系，我们通常将波动率分为历史波动率和隐含波动率，历史波动率是由历史期权合约价格通过公式计算出的波动率。

而隐含波动率是通过当时标的资产的交易价格代入公式计算出的实际波动率。

现在我们可以发现这个因果关系，历史价格决定历史波动率，现在的价格决定隐含波动率，波动率和合约价格成正比关系，波动率高说明期权价格贵，波动率低说明期权价格便宜。
从以上公式我们可以得出一个结论，隐含波动率＞历史波动率，适合做卖方；隐含波动率＜历史波动率，适合做买方。

那么我们如何利用波动率来交易呢？下面分别给大家介绍做多波动率和做空波动率的交易策略。
A.做多波动率
顾名思义，做多波动率就是期望波动率回升，那说明波动率现在在较低水平，期权合约都很便宜。我们可以采用买入跨式策略或者反向价差策略。
注意：买跨策略两方都要承受时间价值的衰减，一般使用在行情马上要出现单向大幅波动或者临近行权日的时候
B.做空波动率
当某天你觉得波动率在较高水平，面临马上回调的可能性，我们可以采用卖出跨式或者比率价差贷方价差策略。
注意：卖跨策略虽然可以持有一段时间，但当合约价格变得很小后（200以下），内涵价值的变动（标的资产的波动）就会对合约价格产生很大的影响，这个时候我们就要选择远期合约。

给大家举一个我常用的一个日内波动率交易案例：

2.11号，2019农历年第一个交易日，50全天低开高走，走出一根大阳线。

然而波动率却是低开低走，相对于50的走势，波动率更好判断，高开30%，再拉高的可能性极小，开盘我们就可以实施卖跨策略，当日认购合约单日涨幅15%而认沽合约单日跌幅却达到35%，当日卖跨策略盈利出局。
本期分享这么多，如果有想深入了解Vega、Delta等波动率指标，可以加好友交流。