首先，需要明确问题中，对中国的私募基金的定义。一般而言，国外的私募基金是指私募股权基金（英文：Private Equity），PE是一种封闭式的有限合伙人结构，基金期限通常在10年以上，主要投资于未上市公司股权。而在中国，私募基金通常是指阳光私募，是一种开放式的信托集合理财产品，主要投资于二级证券市场，有定期的业绩报告。因此，题主所说的应该是阳光私募与对冲基金的比较，下面就几个方面具体比较一下。
一. 法律结构：
1. 对冲基金：对冲基金是由对冲基金公司作为一般合伙人和投资管理顾问发起设立的有限合伙人架构，投资者作为有限合伙人。
2. 阳光私募：阳光私募是指由投资顾问公司作为发起人，发行设立的证券投资类信托集合理财产品，投资者作为委托人，信托公司作为受托人，资金由第三方银行托管。
二. 投资范围：
1. 对冲基金：理论上可以投资任何资产类别，包括但不限于股票，债券，衍生品，货币，不动产，土地等。
2. 阳光私募：主要投资于二级市场证券，以股票投资为主。
三. 投资者：
1. 对冲基金和阳光私募都是面向少数特定的合格投资者，非公开发售，一般设有最低认购金额限制。在美国，少数特定的合格投资者（accredited investors）定义为过去两年年收入在20万美金以上或者资产净值在100万美金以上的投资者。
2. 而在中国，购买阳光私募的投资者需要满足“合规投资者”的条件，即具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100 万元，且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。
四. 投资策略：
1. 对冲基金：不同的对冲基金有各自擅长的策略，常见的投资策略有市场中性（market neutral）,股票对冲（Hedged Equity）,全球宏观（global marco）, 事件驱动（Event Driven），新兴市场（Emerging Market）等。这些策略通常使用大量杠杆以提高收益，并可以灵活做多做空（long-short）投资标的。
2. 阳光私募：阳光私募虽然不像国内公募基金有最低仓位的限制，投资比例可以在0—100%之间，但是不可以直接做空股票。虽然阳光私募可以通过结构化的方式使用杠杆，但是对于杠杆倍数和底层资产种类都有严格限制。
五. 流动性：
对冲基金和阳光私募都属于开放式基金，流动性较高，一般会以月度或季度为固定频率开放申赎。
六. 收费结构
对冲基金和阳光私募一般都是“2-20”收费模式，既收取总投资2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为基金经理的业绩费。
七. 监管
1. 与其他一般的股票基金相比，对冲基金受监管较少，且不需要公开披露其具体的投资，市场较为不透明。
2. 根据中国基金业协会2016年2月发布的《私募投资基金信息披露管理办法》阳光私募基金每季度至少一次向投资者做信息披露，单只规模在5000万元以上的私募证券投资基金至少每月向投资者披露一次。相比于对冲基金，阳关私募有一定的信息披露的要求。
所以，如果想要投资海外的，尤其是美国市场的对冲基金，那么有些什么信息需要注意的呢？引用美国 SEC ( Securities and Exchange Commission )的资料
（https://www.sec.gov/investor/alerts/ib_hedgefunds.pdf）主要是以下几点：
- 阅读基金发布的备忘录和相关材料（Read a fund’s offering memorandum and related materials）。
- 理解基金的投资策略（Understand the fund’s investment strategy）。
- 确定基金是否使用了杠杆或者其他投机投资技术（Determine if the fund is using leverage or other speculative investment techniques）。
- 评估对冲基金经理披露的潜在利益冲突。（Evaluate potential conflicts of interest disclosed by hedge fund managers）。
- 理解基金的资产是如何评估的（Understand how a fund’s assets are valued）。
- 理解基金的业绩是如何确定的（Understand how a fund’s performance is determined）。
- 理解任何关于你赎回股份的限制（Understand any limitations on your right to redeem your shares）。
- 研究对冲基金经理的背景（Research the backgrounds of hedge fund managers）。
|
转播
