是什么原因让深度实值期权的时间价值为负数？

非偶然性的，2018年6月份上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的深度实值认沽合约，大量的市场价格低于内在价值，这是为什么？不是形成套利空间了么？

谈效俊 · 2018-10-16 00:00:55

深实欧式put期权时间价值有可能是负的，这中间的原因是利息（貌似这个是期权的一个基本知识，所以若是觉得此答案说的是废话请见谅）。
具体到实践中，判断这个put价格是不是合理，就构建一个接近无风险的组合，买入该深实put，再买入相对应数量的股票，等到到期执行。如果这个组合到期收益能够大于资金成本，那是一个可以利用的套利机会，如果达不到，则市场定价是合理的。
之前50ETF期权会出现一些无风险套利机会，部分价格不合理也不奇怪。可惜我已经从在朝的做市商变成在野的交易商了，并且现在手头又缺乏可以程序化交易的期权帐户，已经有段时间没有关注50期权了。题主说的这个情况我没有留意，但分析是这么个思路分析。

陈生 · 2018-10-16 00:00:56

表面上是因为无风险利率下调，进而市场对无风险回报预期下降，导制隐含波动率系数调低。根本原因是国内缺少对冲风险的金融产品，为了控制单位时间周期内不确定风险与减少对冲正股的交易成本，只有唯一的选择，即对期权价格做大幅调整。体制问题。

是什么原因让深度实值期权的时间价值为负数？

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