金融的核心是什么?这个问题我从刚接触金融的时候就开始思考,心中的答案也一变再变,直到最近,心中总算是有了一个大概的答案。 首先我要说的是,金融的核心不是数学,就像我们不能说封建王朝统治的核心是军力一样,军力只是维持封建王朝统治的基础和手段,对照金融来说,我们只能说数学是帮助我们认识和理解金融的工具和手段。 金融这两个字从字面意思上来说,就是资金的融通,那么什么是资金的融通呢? 最简单的解释就是,我需要用钱做事却没钱,你不需要用钱做事却有钱,现在我需要用你的钱去做我的事。 在这个过程里,至少有这么几个要素,需要用钱的我,有钱的你,用钱做的事。 那么,是不是我要用钱做事,你就会给我呢? 当然不会,因为你会想:“你做事是你自己的事情,凭什么我要把钱给你用呢?” 那么如果我就是要用你的钱做我的事,我该怎么操作呢? 首先,我得让你相信,我现在用你这笔钱,以后是会还给你的,我得确保你的资金安全。 即使我真的能确保你的资金安全,你就会把钱给我用吗? 当然还是不会,你还会想:“这笔钱我拿去存银行都会有利息,凭什么要拿给你用呢?“ 为了能让你把钱给我用,我只有承诺你比银行更高的利息,银行的存款年利率是3%,我向你承诺5%,这样你才愿意把钱借给我用。 听了我以上的描述和承诺,你才终于决定把钱借给我用,如果没有那些承诺,你是拒绝把钱借给我用的。 这就是一个最简单的资金融通过程,那么这件事是否就结束了呢? 当然没有,这只是个开始。 我承诺你比银行更高的利息,还能保证资金安全,我这个承诺真能做到吗? 鱼和熊掌,不可得兼,收益和风险,从来就是相生相随的。 高收益伴随着高风险,我向你承诺的高利息就是高收益,我向你保证资金安全就是低风险,等于是我同时向你承诺了高收益和低风险,这个承诺最终也只能是承诺,最终结果会是怎样还是要看市场。 如果我们以国债利率作为无风险利率,比如3%,那么比国债利率高的那些理财产品,本质上都是有风险的,只是风险大小不同而已。 就比如这两年很火的货币基金,年化收益率达到了4%以上,甚至有些时候还能超过5%,在很多人的印象里,这就是无风险的收益,然而事实上货币基金也是有风险的,只是风险比较低而已。 甚至就连国债,严格来说也是有风险的,国家政局动荡,或者深陷经济危机,那么国债也会违约,不过我们通常假设国债是不会违约的。 在以上的陈述中,我们介绍了这么几个因素,分别是收益率、无风险利率,风险度量,衍生开来还有货币的时间价值,风险定价,违约率计算,这些都是需要用到数学这门工具的。 因为金融这件事,无时无刻不涉及到资金的变化,那就必然会涉及到数学计算,从微观到宏观,数学无处不在。 那么,在研究金融的过程中,我们又需要多高的数学能力呢? 这取决于你研究的对象,不同的对象所需要的数学能力也是不一样的。 举个简单的例子: 你是一个苹果贩卖商,开着一家小卖铺,每天早上4点钟你要去批发市场进货,回来后摆好货物,7点钟正式开业,一直营业到下午七点。 你有一个账本,记载着每天的提货成本、营业收入,然后到月末的时候,用总的营业收入减去总的提货成本,就是你的毛利润,然后再扣掉各项杂费、房租摊销、贷款利息、税费,就是你的净利润。 你的苹果卖铺每天只营业十二个小时,剩下的时间都是关门的,因此你的营业时间不是“连续”的,而是“离散的”,月底的时候,你需要把这些离散的数据进行加总就和,以此来得到你的月末财务数据。 这种数学计算,小学水平的数学能力就足够了,因为只涉及到加减乘除,大部分人都能应付得来。 还有一个公司,也是卖苹果的,不过人家卖的是苹果手机,人家不光卖苹果硬件,还卖苹果软件,苹果手机专卖店也是有营业时间的,因此线下的营业数据也是离散的。 但是线上的数据呢? 你在任何时间,都可以在苹果手机的官网购买手机,在appstore里购买软件,尤其是appstore,几乎每时每刻都有人在消费,全球有二十四个时区,当你在睡觉时,别人可能刚开始工作,然后在appstore里购买自己想要的应用。 我们可以把appstore的营业近似看作“连续”的,甚至我们还能找到一个营业收入的函数。在对“连续”的数据进行加总求和时,我们需要用到微积分的知识,小学数学的四则运算已经远远不够。 对于金融来说,“连续”这个概念很重要,因为时间是连续的,一笔钱所能产生的时间价值也是连续的,在金融衍生品出现前,我们所学的那些初等数学其实就已经不够用了,在金融衍生品推出后,尤其是期权的推出,对数学能力的要求直接就上了好几个层次。 因为涉及到金融底层的学习,其实是对很多自然规律的研究,在这一点上,金融底层的学习和物理专业的学习有很多共通之处,都需要数学这门基础学科作强有力的铺垫。 很多人学习金融遇到了瓶颈,其实与金融本身无关,而是自己在数学能力的提升方面遇到了困难,数学能力决定了你金融学习的深度。 然而,我们在学习一项知识或技能时,并不是只有深度,还有广度,在这个过程中,我们往往保证了深度,却无法保证广度;保证了广度,却又无法保证深度,因为人的精力和时间是有限的,你不可能面面俱全,样样精通,所以最适合你的学习方向是,首先要对金融有一个大概的认识,建立起自己的金融理论框架,然后选择一个最适合自己发展的方向,最后在用足够的精力和时间进行不断打磨。 对于大部分金融从业者来说,其实没必要把数学学到那么深,因为在实际工作中你很少会用到,毕竟百分之八十以上的金融从业者都是做产品和业务的,你只需要对产品和业务精通,就能胜任当前的工作。 还有百分之十五左右的金融从业者是做定价估值分析的,比如风控和量化,这需要比较高的数学水平,数学本科的能力是最起码的。 还有不到百分之五的金融从业者是在金融中真正做数学工作的,这是金融中最底层的工作,这里的底层指的是金融的底层,涉及到金融本质的研究和运算,往往都是一些数学天才才能胜任,很多从业者本身也是数学家、物理学家。 既然数学是金融的底层,那么金融的核心是数学吗? 我以前认为“是”,但通过近些年的一些事件,我发现远远不是。 金融的核心,就是一群掌握优质资源的人,去玩另一群掌握次级资源的人,然后让被玩的人给玩他的人数钱,脸上还笑嘻嘻。 美国是这个世界上金融实力最强的国家,在美国之前是英国,那么美国为什么会是金融实力最强的国家呢? 不是因为美国有多少数学家、物理学家,也不是因为美国人创造的价值最大,而是因为美国的国家实力最强。 美国的国家实力,确保了美元是这个世界上最安全的货币,即使近些年美国实力下降,但相对于其他各国依然有明显的优势,所以没有其他货币能够动摇美元的地位。 美国的国力和军力,就是保证美元地位的关键,任何有可能动摇美元地位的势力,美国都会想办法去打击,无论是对中东还是对中国,美国的这一战略是一贯的。 因为美国的国家实力最强,所以美国可以通过金融手段攫取其他各国的财富,这个中介就是美元,在这种金融剥削面前,弱小的国家无能为力,即使南美那些接近破产的国家有顶尖的数学家、金融学家,面对美国的这种金融战争也无能为力,不仅无能为力,还要帮美国数钱,那些钱都是自己被榨干带着血的钱。 中国在美国面前,也依然会被金融剥削,除非哪一天中国的综合国力全面超过美国,人民币取代美元,成为世界上最硬的货币。 所以这些年,我们一边被美国金融剥削,一边脸上还笑嘻嘻,然后撸起袖子加油干,自贸区、亚投行、一带一路,这些都是我们反击美国金融剥削的手段,美国当然感受到了威胁,所以才会在中国周边龌龊不断。 至于为什么被金融剥削了,脸上还笑嘻嘻,因为你在被高等生物剥削的同时,也能剥削低等生物啊,低等生物同样也会帮你数钱。 美国站在食物链的顶端,中国还在努力往上爬,经过这么多年的努力,总算爬到了能看到美国脚跟的高度,回望山下,曾经的那些对手已经被自己甩开了好远,本子早已在身后,英法德要用望远镜才能看到,至于三哥,刚好手上带了一个哈勃望远镜。 奋斗了这么多年,回望过去,才知道自己已经走了这么远,放眼未来,百尺竿头,定要更进一步! 加油吧,中国! - -- 本文首发于我的公众号:呵呵的小书屋 金融的核心,就是一群掌握优质资源的人,去玩另一群掌握次级资源的人
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