有哪些金融上的事实,没有一定金融学知识的人不会相信?

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区野子   2018-9-24 01:26   2146001   10
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云锋金融  4级常客 | 2018-9-24 01:26:49 发帖IP地址来自

看到这个问题,第一念头就是行为金融领域的一些现象!

有些现象不止没学过金融学的人不相信

可能学过几年的人也不完全相信。。。


即使是随机的排序,对关注者也是很有意义的。

这句话有点抽象,一般来说排序都是按照一些可量化的指标来排序,比方说中午在某团上点个外卖,可以在按照评分、价格、距离排序筛选,排序的结果是对买家有意义、有帮助的。

但是有些排序的方式是没有意义、不分先后的,比方说我们上学时期的名单会按照姓名首字母排序,理论上来说对于陈姓和赵姓的人关注度是一样的,但实际上不一定是这样。(所以姓啥容易被老师点名,这个问题很值得研究)

06年就有斯坦福和普林斯顿的教授研究发现,姓氏首字母靠前的学者更有可能在顶级经济部门获得终身职位。

完美的自然实验——A股涨跌停版

A股独有的涨跌停版,涨停的股票里面,由于四舍五入的问题,会出现10.02%,10.01%,9.99%这样的涨跌幅,但这对于投资者来说并没有显著的差异,所以A股的涨跌停板块上面的序列,也就和前面那些按姓名首字母排序的名单没太大差别。所以就有学者来对A股做实验啦,虽然涨跌停版被吐槽,对做研究的人倒是提供了一个超棒的自然实验。


排在涨停板前面的股票第二天会涨的更好!(也可能是跌的更少)

首先是把涨停板上的股票分组,前一半的是high group,后一半的是low group。涨停当天这两组的收益率、换手率、流动性和波动性是没有明显差距的。

但是!涨停的后一天,后一周,这两组就不一样了!

涨停的第二天、第三天,high group 和low group的累计回报的差额明显增加,但是在两周之内,这个情况就会逐渐逆转,high group 和low group的累计收益率没有显著差异,波动率和换手率的情况也是类似的。

所以即使排名不包含重要的信息,比如A股的涨停板,也会吸引投资者的关注,进一步的,对股票的收益率、交易量、流动性、波动率、价格有效性的奇偶会产生影响。

(PS:跌停板就没有这样的现象啦,又不能卖空,投资者关注度还是相对小很多的,要有人关注才是最重要的!)


(还是姓安吧,应该没有更前面的了吧。)

参考论文:

Einav, Liran, and Leeat Yariv, 2006, What’s in a Surname? The Effects of Surname Initials on Academic Success, Journal of Economic Perspectives 20 (1): 175-188

Wang, B., 2017, “Ranking and Salience,” Working Paper.


感谢研究部同学:小猴(这仙女只让我放艺名....)


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大海  4级常客 | 2018-9-24 01:26:50 发帖IP地址来自

2018.8.9:竟然又被推上日报了,受宠若惊啊,希望各位看客多多关注我其他的回答,讲述我亲身体验被套路的事情,望大家不要被坑

讲一个比较贴近生活的吧,希望大家日常生活中可以用到,不要被坑。

依照惯例先将原理,再讲应用,比较适合大学生和刚工作的朋友看

---原理

前两天收到广发的一个短信,是让我做一笔335.45元的消费分期,刚好又看到这个问题就回答一下。

点击网址登入后是以下截图:

分期金额是335.45元

分期期数:12期(一般分的越多手续费越高)

手续费相当于每期:1.58元(这个算法是这样的:335.45*0.47% = 1.5766约等于1.58,也就是每期要付手续费1.58元)

手续费率相当于每期:0.47%(以享受6.7折,共节省9.32元,这个怎么算的呢? 335.45*0.47%/67%(6.7折)*12(期)=28.2379元 – 1.58*12 = 9.28元,截屏上面应该做过四舍五入处理)

到我们分期结束,我们一共要花多少钱呢? (335.45元/12期 +1.58元)*12期 = 354.41元。那你花了多少手续费和费率呢? 手续费 = 354.41-335.45 = 18.96元

费率= 18.96/335.45 = 5.640%

你以为5.640%跟银行理财差不多,实际上真的是这样么? 这里很多人要说IRR了,我不讲IRR,因为IRR公式很多人不懂也不理解,更记不住,所以我讲其中的逻辑。

这个分期给你套路的地方就是每期手续费的算法,就是不论你还多少钱,它的费率计算基础还是按原来的本金,换句话说相当于第11期你还了之前的本金后还剩27.95元要还,最后一期收你1.58元的手续费,也就是说27.95元借你用了一个月,需要支付1.58元的手续费,那这么算最后一期27.95元对应的年费率是多少呢? 1.58*12/27.95元=67.835%!!!没错你没看错,这个就是套路,你没有金融知识你完全不会算。

那怎么样快速计算实际年化费率呢?按一年12期算就是22(系数)*每期费率=实际年化费率,按照上面的案例就是 22*0.47% = 10.41% 远远高于之前算出的5.640%。

6个月话系数是20,3个月18,24个月23,所以分期越久,系数越高,费率越贵。

--应用

1.解说套路

Q:经常看到很多广告上说0利息、0首付是怎么回事?

A:银行不是做慈善,0利息的说法地区正确,但没有说0利息就是0费用,我银行不收利息,我收你手续费你总没话说了吧。实际上手续费收入在银行科目里是计中间业务收入的,利息所得是计利息收入的,所以0利息是一个营销广告,让对利息敏感的中国人突然眼前一亮;

Q:那所有分期都是这么坑么?

A:坑不坑,看个人承受力,但是每个分期的费率绝对不是你看到的那么便宜,一定要慎重选择,包括汽车分期、车位分期、装修分期,在选择时一定要问清楚收费的标准;

Q:那我不分期总可以了吧?

A:我写这个案例,并不是让大家不分期,而是让大学生、刚毕业的大学生和之前没这方面知识的朋友要知道消费分期的实际费率,千万要谨慎;

Q:那这么说分期一点都不好咯?

A:并不是都不好,分期可以很好的缓解财务压力,最终要的是信用卡账单分期可以延长免息期,比如你信用卡的账单日是3号,你3号有一笔1w元的消费,那你在下个月23号出账单的时候选择账单分期,那你第一笔分期还款最后还款日是下下个月的23号,你的免息期最长就从50天延长到了80天,对于缓解财务压力有极大的帮助。

如果大家还有问题可以评论处提出。

2.薅羊毛

现在很多金融机构比如支付宝、京东、苏宁都通过分期免手续费来进行消费行为培养,所以如果看到下面这样的广告,且这个产品你又需要买,那就果断做分期啊。

希望对大家有所帮助,看到很多答案都是讲宏观方向,本来也想讲宏观,想想讲宏观的东西,也就是吃饭吹吹牛逼用,没啥实际用途,所以还是讲个实用的吧。

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滚雪球的阿松  3级会员 | 2018-9-24 01:26:51 发帖IP地址来自

现代经济生活中的货币都是信用货币,我们平常以为的银行“印钞”过程并不是指银行搞来一台机器,然后印刷出一张张的钞票。而是银行通过借贷活动创造了货币。

我们用一个极简的例子来说明货币是怎么“造”出来的:

假设黄晓明存入1000万元到A银行,再设央行的法定存款准备金率是20%(这是央行规定的,商业银行吸收到存款时,不能全部用于放贷,必须缴存一定比例的准备金,这个准备金的利率就叫法定存款准备金率)。

A银行吸收到黄晓明1000万元存款后,将20%的存款准备金也就是200万交给央行。接着,A银行可以把800万元贷出去,如全部贷给格力电器。

此时A银行的资产负债状况如下:

假设格力电器贷款是用于支付应付款,800万付给了松原粮食集团。松原集团委托A银行收款,A银行继续按20%的存款准备金率缴纳160万给央行,并贷给vivo手机公司640万元。

此时A银行的资产负债表状况如下:

假设vivo收到贷款后,请了宋仲基代言付了640万元,宋仲基在A银行的账户上增加了640万,按规定A银行缴存20%存款准备金128万给央行,顺手将512万贷给了一个建筑工程的包工头。

此时A银行的资产负债表状况如下:

假设包工头将贷款用于工程材料费用。。。如此类推,持续的存款,贷款,存款,贷款,存款,最终你会发现所有贷款合计总额会高达5000万,而所有存款合计也会高达5000万。除去最初的存款,整个社会凭空多产生了4000万元!

在整个过程中,存款人是拿出真实的钱来存款,并未造出货币,银行也是因为有存款进来才可以向顾客贷款,那另外4000万是怎么创造出来的呢?答案是来源于最初的1000万存款。

金融学上把这1000万最初存款叫原始存款,把在1000万基础上扩大的存款也就是4000万叫派生存款,这里有一个公式,存款总额(原始存款+派生存款)=原始存款*法定存款准备金率的倒数。

一笔存款以及和它相对应的存款准备,可以派生出几倍于初始存款的存款总额。

尽管从表面上看,每一笔存款与每一笔贷款都是实实在在的货币,并不是凭空“造”出来的,但是新的货币的的确确创造出来了,问题的关键就在于银行并不需要为其所吸收的存款保持100%的存款准备。这就是存款货币创造的原理。


这个“造”货币的过程,描述的就是我们平常听新闻说的“央行放水”“货币超发”的这个过程。并不是真的用机器一张张把钞票印出来。

我们日常中一般把“印钞”称作放水,指社会中的钱变多了,放水的闸门松一点,水就大,紧一点水就少。这个闸门就是指法定存款准备金率。

从公式存款总额=原始存款*法定存款准备金率的倒数上看出,如果把准备金率降低或者提高,银行的存款总额也会随着变化。我们平时看新闻说的“降准”“提准”就是央行用来调控社会货币供应总量的一种手段,意思就是提高或者降低法定存款准备金率。


PS:关于存款创造货币,有兴趣了解更多可以阅读黄达《货币银行学》中14章现代货币的创造机制,唐朝的《手把手教你读财报》也详细的解读了银行业,我最初读金融书的时候,也被这种“造”币方法惊讶到了,因为我以前也一直以为货币发放是印钞机印出来的,觉得这个例子应该蛮有意思,所以将它分享出来。

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Mysterious  4级常客 | 2018-9-24 01:26:52 发帖IP地址来自

金融领域下的各个细分行业,几乎都可以算独立的行业,差别巨大


做一级市场的不了解二级觉得像人工智能算命,做二级市场的不太懂一级觉得像拉皮条接客,然而


就算同样是做二级的,专做trading的和只做investing的互相觉得对方是sb,做价值投资的和做完全中性对冲的互相觉得对方是sb

就算都是做investing的,大学里所有投资课上里都要学的有效市场和分散化资产配置理论,在巴菲特的眼里是智障的表现…

(如果以上内容你都看不懂,那就对了!)

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寰宇视野  4级常客 | 2018-9-24 01:26:53 发帖IP地址来自

现代货币是凭空产生,信用,就是我说你信。

因此,先有贷款,后有存款。

整个银行体系就是大账本,转账只是相互改数字而已。

好吧,我具体点。

教科书上说,银行吸收存款,需要向央行缴纳存款准备金。

教科书说错了吗?没有!但是当我看到央行规定各类存款不能直接用来缴纳存款准备金!

我陷入迷茫,这不是矛盾吗?

后来才明白过来,货币的本质,货币是等价物,每个人通过劳动换取自己所需,那么纸币,就是用来记账的,那么,银行就是个大账本,当然比特币就是记账,银行记账靠的是信用,就是,大家都相信银行,国家担保,替大家记账。

假如你开一家银行,开业第一天,还没人来存款,业务员先拉来一个贷款的,符合风险要求,那么,能不能贷?当然能,不放贷那还是银行吗?

例如企业贷款一个亿,银行决定放贷,那么银行需要这么办理,

贷款一个亿,存入,该企业在银行开设的账户。这样企业就在银行里有了一亿存款。

央行有规定,假如存款准备金率15%,银行需要给央行缴纳1500万准备金。银行不能从企业账户上扣除1500万。企业账上还是一个亿,那么这1500万从哪里来?你存入银行的钱可不会少了15%吧。

有人说是银行自有资金缴纳准备金啊,开一家银行从不能没有钱吧,银行需要有注册资本的。但是,例如来了大客户一次存入数百亿,银行岂不是交不起准备金而不能存?

因此实际是这么操作的,这1500万是,商业银行从央行贷出来,存在商业银行在央行的准备金账户上!因此央行投放基础货币1500万,市场上流通6倍多的衍生货币。调整准备金率就是调整货币乘数。

央行贷款给商业银行,央行就有了利息收入。

因此这个世界上先有贷款后才有存款。资产和负债,先有负债后有资产,有多少负债就有多少资产。

至于企业怎么用这一个亿,转账就是银行通过清算系统改数字,取现就是数字减少,纸币增多。银行就是社会运转的会计!金融危机就是货币的产生量和流通需求量不匹配。

货币是工具是,为生产服务的,金融战并不会直接导致国家垮台,如同没收筷子就能把人饿死,这是荒谬的,

再讲一个有意思的事实。

债务,统计国每个人的债务,发现债务数字很庞大,但是这个债务数字只在经济不佳时候减少,因为债务扩大是社会分工的结果,分工越细,债务就越庞大。债务越大,资产就越大。

好了,记住银行就是用来欠的,最成功的人生不是钱花完了再死,而是死的时候还欠银行大笔贷款!

有人问,商业银行向中央银行贷款需不需要抵押物?需要,商业银行可以用票据,自身持有的国债来抵押,统称为票据再贴现,但最主要的抵押物就是企业贷款的债权,就是那个企业欠我一个亿,用我的债权来抵押。

如同你买房子,按揭贷款,最主要的抵押物就是房子本身

那么银行为啥要拉存款?那是因为存款利息比较低,银行盈利就大,从央行贷款也是有利息的。

另外关于比特币,我有专门文章进行阐述,比特币有前途但非主流,欢迎关注本人以及专栏:交易哲学家

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概率游戏  2级吧友 | 2018-9-24 01:26:54 发帖IP地址来自

地产篇

1、房地产信贷是推高M2的原因,而不是M2推高了房价。

2、房地产根本不存在资金池,买房子的钱其实都被开发商和地方政府拿走了。

3、土地财政大部分用在了基建,建广场,修路搭桥。

4、地方政府是不能直接融资的,但是可以通过城投公司融资。

5、国内房子计算的是建筑面积,国外大多数用的是使用面积。国内100平方的房子,相当于国外的70平方。

6,一线城市房子建设成本三四千一平方,三线以下城市房子建设成本两三千一平方。但是你必须付出建设成本的十倍来买。

7,精装修的豪宅,成本也不过五六千,其实房子最大成本是土地出让金。

8,其实我们花这么多钱买的只是这块土地70年的使用权,不是所有权。


股票篇

1、股票也都是有明确的势力范围的,有钱也不能乱买股票。买错了股票,得罪了人,会在股票市场之外被搞死。

不信看宝能,买格力,万科,就被场外搞死了。

2、公募基金是有仓位限制的,不论什么情况,仓位都不能低于60%,即使你百分百看空。

3、公募基金只会集中精力捧红一只明星基金,其余基金可能都是明星基金的牺牲品,接盘侠。

4、私募基金经理也会到处打听和传播小道消息。

5、大多数私募基金规模其实都很小,几千万规模的很多。手握几百亿纵横江湖那都是传说。

6、你能够得到的内幕消息,都是假的,真的内幕消息你不可能听得到。

7、主力和大股东有时候是同一伙人,有时候是对手。

8、垃圾企业更偏向于不断做增发重组,炒作自己的公司。牛逼的企业不缺钱,爱惜自己名声,一般不屑于在二级市场圈钱。这就是垃圾股横行,绩优股反而表现平淡的原因。

9、荐股式传销把戏,每次说完第二天就涨停,其实他们就是在各大网站找到盘后公布了利好消息的股票告诉你,第二天当然大幅高开,或者涨停开盘,但是你肯定是买不到的。

10、凡是推荐股票做分成的人,全部都是骗子。


货币篇

1,其实中国只有30万亿出头的基础货币,177万亿的M2,是派生货币。

2,现代货币都是信用货币,更像是一种承诺,并不是真的对应有那么多钱。一旦信用坍塌,钱也就没有用了。

3,我国过去的基础货币投放渠道,主要是通过外汇占款投放。也就是说,赚了多少美元,就投放多少人民币。

4,余额宝其实也是货币基金。


期货篇

1、期货大赛冠军大部分是假的,期货公司指定一个人,后台调整数据,让他成为冠军。

这样做的目的只是为了忽悠更多的韭菜。

2、平均一个期货账户寿命活不过半年。

3、炒期货的人大多数性格孤僻。

债券篇

1,在地铁上电话不断,开口就要几个亿的,那肯定是债券交易员。

P2P篇:

本来是一对一金融,在国内被完成资金池式的庞氏骗局。

网贷篇:

擅长利滚利,把高利息隐藏在手续费里面。


先这样,想到再补充

——————————————————————

用思考理解经济,用经济理解世界。

请关注公众号《茶话股经》。

这是一个前私募操盘手,现在的独立投资人撰写的,客观,理性,深刻的经济类公众号。

感谢你的关注!

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匿名用户   | 2018-9-24 01:26:55 发帖IP地址来自
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破灭法目  6级职业 | 2018-9-24 01:26:56 发帖IP地址来自

金融就是一个人吃人的骗局,资金会以某种方式完成自己的增殖,充满了血腥与暴力。

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惊云  3级会员 | 2018-9-24 01:26:57 发帖IP地址来自

1 时间是最值钱的东西,任何东西都有时间价值。并且时间价值还不是线性增长的。

2 在某些时候,收入比利润更重要。让一个企业家选择每年收入100万利润10万,或者每年收入20万利润15万,有一部分人会选择前者。现金流可以做很多事情。

3 很多公司可以靠利用应收和应付的钱来进行盈利甚至是做成主营业务。因为欠别人钱和别人欠你钱都会有时间和现金流的流逝。

4 利息的计算是很可怕的,强势一方总会利用单利,而获益的时候则喜欢用复利。而很多高利贷是远远比宣传的十几个点的年化收益要高得多的多的。哪怕是银行,给你收益的时候都会按照单利给你,但是用你的钱去钱生钱的时候很多时候就不仅仅是年化几个点的问题了。

5 所有的货币都是信用产生的,信用才是金融领域里唯一的东西。美元人民币都是背靠主权国家的信用而来的,信用破产,那依附于信用之上的所有东西都要破产,所以管控汇率非常重要,高于管控房价。

6 放水放出的钱会根据货币乘数放大,也就是说不是放了4万亿就是4万亿,最终的派生会非常多。

7 企业为什么要上市,是因为有市盈率,无脑理解就是原本你10元钱的东西可以变成10*市盈率的价格。市盈率根据行业特点和本身的估算模型不同等等而不同。游戏行业为什么不爱上市因为市盈率低而且自己自给自足,为什么互联网公司都爱上市因为市盈率高,上市时候可以继续烧钱。

8 公司一旦上了市很多东西就解决了,你也会多很多其他方式去榨取金钱。从事业游戏变成了资本游戏。

9 价值和投机都是相对的。没有绝对意义上的价值投资,也没有绝对意义上的投机。

10 房地产本质上是一个金融循环游戏,关联到财政、货币和国计民生。而房子恰恰是需求很大并且前二十年供给有效的市场,因此房产市场为这二十年的社会发展背锅,成了白手套。

11 规模化也是一种价值。1000个100元和一个十万元,在很多金融机构的眼里价值也是不同的。

12 正因为有时间价值和信用背书,期货和期权才会出现,大蒜不值钱,螺纹钢不值钱,背后的信用背书和时间价值才值钱。二氧化碳同样也不值钱,都是背书的一种形式。

13 我国还是一个资本市场不健全的国家,没有做空机制,没有外汇交易系统,因为这两块放开了,人民币会出问题。

14 没有人希望股市一直涨,也没有人希望股市一直跌,二级市场交易所对国家来说,最大的作用就是提升流动性。整体流动性提升了,才能把一切链条带动起来。至于谁盈利了谁被割韭菜了,都是大浪滔滔。就像企业一样,现金流有时候比利润更重要。

15 做空可以对冲掉很多发展中国家市场的巨大风险。金融本身就是一个风险和收益的游戏。通过对冲不但可以抵消掉大规模资金的巨大风险,还可以博取利益。

16 公司出现有资本帮你,公司壮大也有,上市前有机构帮你搞上市,上市后也有机构帮你增发和质押,上市中为了撑业绩会有公司帮你找并购对象,实在不行退市了会有公司帮你处理不良资产。投身于商业社会中,每一块都是肉。

17 绝对多数的公募基金不要轻易碰,那都是垫背的。

18 有很多时候期货市场比股票市场更透明一些,但风险却大了无数倍。

19 金融不只是赤裸裸的数字,背后更是心理和人性的交织。禀赋效应随时随地可以应用出来。心理暗示也同样,所以不要轻易相信什么内部消息,真正的内部消息都是ZZ和金融直接无缝对接的,只有对接人才能并只能知道。

20 基本面是可以积累出来的,宏观市场的嗅觉也是。积累多了,自然会有对接的地方给你机会去。

21 当今世界经济体系依旧还是残破不堪的牙买加体系。人民币国际化地位其实是大国崛起的最重要的一步。

22 人民币贬值或者升值,背后都是有其意义所在的,背后所用来支撑的其他模块也都是不同的。以前大多数都是外储。

23 做白手套有时候真的可以名利双收,但历史的进程告诉你,当手套更新换代的时候,你往往就是最惨的时候。

24 债也是一个非常庞大的市场,只不过大部分人只接触股市而已。

25 持有一定程度的贷款可以磨练你对于金融的熟悉程度。特别是企业发展过程中,持有一定数量的贷款可以保证你的比率处在良性状态里,保证你的向上的链接通畅稳固。对普通人来说,前十年持有一定数量的贷款可以让你抵抗通货膨胀,但之后就不一定了。

26 会计是实业的分析基础,通过会计拆解出来的金融思维会比一般的金融思维更能从下到上,所以补充一些基本会计知识非常重要,不要连金融资产该记到哪个报表里都不知道,也不要连当年亏损在第二年税前可以抵扣也不知道,串联起来会想的更清楚,除非你有那个位置可以自上而下的看。

27 金融无所谓好,也无所谓不好,没有金融,今天社会会是另外一个样子,没有杠杆的世界,发展永远是线性的。

28 当前商业社会里很多经济和金融框架也是没有定论的,就和人类社会发展历史一样,你没法判定某种制度就是最好的,永远都是在发展和探索的过程。就像我们拿出MLF和SLF也才几年而已。

29 比起单纯的炒股,金融思维更重要,它会贯彻你的一生。

30 凑数想到什么再更新吧。



以上。

我的公众号:惊云小屋。 这里每一篇文章都会让你觉得相见恨晚。你不会错过的。后台回复5和6,是关于职业选择和个人发展的最终逻辑。另外我太懒了而且平时非常忙。更新的慢。就这样吧。

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罗斯柴尔德  4级常客 | 2018-9-24 01:26:58 发帖IP地址来自

这里只说概念,不做分析,因为分析起来太冗长了,几本书都说不清楚。


1...美国欠亚洲人民的债务,从借的第一天起就没打算还清,也不可能还清。而且中美双方都很清楚这一点。

美元(以及所有法币)本质是债务,还清了债务,美元就不存在了。

2...发行货币不只是“印钞票”这一种方法。你每刷的一笔信用卡,每一次分期付款,每一次用花呗购物。都参与了货币发行,并导致了通货膨胀(银行会把你的债务打包后,货币化)。外国银行通过对中国企业提供借贷服务,参与中国货币发行。

3...和直觉不同。大多数大国,都没有货币发行权。

据说有图才能火,我也传个图试一下。

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