如何评价 2018 年上半年 GDP 增长 6.8%？

新闻快讯

国家统计局7月16日发布了2018年上半年主要经济数据。数据显示，初步核算，上半年国内生产总值418961亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。分产业看，第一产业增加值22087亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值169299亿元，增长6.1%；第三产业增加值227576亿元，增长7.6%。

2018年上半年经济“成绩单”发布 GDP同比增长6.8%

匿名用户 · 2018-9-24 00:58:27

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

切尔尼 · 2018-9-24 00:58:29

以当季度增速看，2016.6的库存周期叠加供给侧改革，实现了6.7、6.8、6.9的经济复苏。

在2017.3开始，6.9、6.8、6.7，又回到了供给侧改革之前的原点。

除了常规的：全社会用电量、工业增加值、固定资产投资、贸易增速、社会零售总额、铁路货运周转率、新增信贷以外

还有四个有趣的观测点：写字楼销售面积增速、M1、产成品库存、ppi。

经济上，常常有一种写字楼看顶、M1看底的现象，它们都是一种领先指标。

从时间周期来说，M1这个领先指标似乎即将见底了，但至少从目前还没有看见明显的回升。

从库存周期来看

因为政策上的扰乱，本应该到来的去库存周期太过墨迹了，库存周期的起点，经济是6.7，库存增速的高点，经济是6.9，而如今如此委婉的去库存之下，经济又到6.7，可以假设，当库存周期再次来到底部，经济增长应该比6.7更低。

ppi向来与库存周期强关联，从历史上看，它的增速依然在高位。

我们可以大致得出结论，随着会迟到但不缺席的库存周期的到来，未来经济增长速度跌破6.7的压力很大。6.7是08年金融危机下行周期以来的最低增速。

另外，我觉得今年以来强势BDI也难以持续。

供给改革后，从6.7到6.9再6.7的过程，其实证明了一件事，再强大的“看得见的手”也只能改变时间，不能改变结果。

PS：

面对经济下行压力，本月份央行被上级所迫追加5000亿MLF，银行被要求加强放款力度，正式开始了宽松信号，很可能，金融去杠杆在各类群体的压力下，要告一段落了。

而房地产市场，也有了死灰复燃的迹象：

青阙 · 2018-9-24 00:58:30

结论：GDP6.8%的增长还是比较客观准确的。

数据解读：

1.农业：猪肉产量增长1.4%（符合实际，上半年猪肉不好卖），出栏头数1.2%（与产量匹配），生猪存栏量下降1.8%（市场遇冷，猪农减产了）
点评：CPI低位，猪肉功不可没。

2.工业：国有企业增长7.6%，集体－1.9%,民营6.7%（符合实际，国企有水喝，乡镇企业搞不动，民营日子难过），采矿业1.6%（有色金属作为各种设备的原材料增长不足，要看进口数据），制造业6.9%（比GDP多0.1%，企稳），市政设施10.5%（建新区的功劳），规模以上工业利润总额增16.5%，主营业务收入利润率6.36%，同比提高0.35点。（小鱼死了市场利润上来了，6.36*16.5%>0.35，说明其他业务收入利润增长带动的，主营没见好多少）

3.服务业：IT和、租赁、高新技术产业，高增长。（没毛病，发展租赁市场，2025制造）

4.全国居民消费支出8.8%增长，扣除价格6.7%（东西涨价了，扣除2.1CPI，好像涨的不多。低于6.8的GDP，消费马车还是不行，内虚不振），农村收支增长快过城镇（外出农民工收入才增长7.5%，四五线城市房地产带动就业效果显著啊），消费升级家电、手机、化妆品（？？？懵逼，你管着叫消费升级？）
餐饮支出增长多（现在餐饮很火爆啊）

5.固定资产投资：全国6.0%，民间投资8.8%（民间投资36、39条的作用，但P2P了解下，房地产增速9.7了解下。总体还是向好的，减小政府投资的依赖），第一产业投资增长13.5%（修改：第一产业增长值看错了，才3.2%，投资产出比很差，农业低迷啊），第二产业3.8%，其中制造业6.8%（怀疑制造业数据水分，采矿业1.6%、制造业6.8、市政设施10.5%、建筑业，平均3.8，到底谁拖后踢了？制造业产值增长6.9%，投资产出比也不行），第三产业6.8%，基建7.3高新13.1%房地产9.7%（第三产业包括IT金融业和房地产业，占比三巨头交运仓储邮政、批零、房地产，前两项都低于GDP，还得靠房地产拉动GDP），全国商品房销售额13.2%，销售面积3.3%（算一算全国房价上半年涨了10%，呵呵，实业兴邦）

6.进出口：出口4.9%，顺差收窄26.7%（出口马车早就不行了，贸易战影响了顺差，好在外储还在增长），对中东欧进出口增长14.7%（一带一路不断推进，进出口逐步转向，现在还处于投资撒钱阶段，进出口贸易也以进口货物出口资本为主）

7.收入就业：可比价格GDP6.8%，扣除价格的收入6.6%（收入跑不赢GDP），农村增长快过城市（扶贫扶贫），全国可支配收入中位数12186元（共同富裕任重道远），外出务工月均3661元（人工再过几年也不便宜了，人口红利不多了）

8.消费价格：没什么好说的，通胀不存在，医疗保健涨的有点多

9.转型升级：最终消费支出经济增长贡献率78.5%（居民收入增长额÷GDP增长额，这个算法有点流氓啊，去算算其他国家都没有低的），网购占社销比例越来越高了，增长也很快，30%增长率

10.供给侧：去库存成效显著，环保力度大，企业负债率下降不多，只少了0.6%，PMI54.4，制造业51.5%，非制造业商务活动55%（一般般吧，非制造业参考性不大，制造业跟实际比不了太多，不增产也不减产，被关闭的企业没机会被统计了）

综上所述：经济低位运行，绝对崩不了，让看崩的人失望了，哈

修改：写了篇文章

关于发展、债务、土地、货币、房价、汇率、危机等
https://zhuanlan.zhihu.com/p/40558210

张健 · 2018-9-24 00:58:31

老是有人说房地产GDP，让我们来做个比对吧，下面的链接是美国BEA刚刚发布（7月20日）的美国GDP产业分布：

https://www.bea.gov/newsreleases/industry/gdpindustry/2018/pdf/gdpind118.pdf

简单的截两张里面的图表：

可见美国房地产（Real Estate，第16行）占GDP比例常年在13.3～13.4%左右。

再来看中国国家统计局发布的中国GDP产业分布：

国家数据

截图：

拿个计算器按一下，中国的房地产占GDP比例：

按当季（2018第二季度）算，14952.8 / 220178.0 = 6.79%

按累计（2018年1-6月）算，28797.6 / 418961.1 = 6.87%

无论哪种，都比美国的房地产占GDP比例少一半左右。

如果比制造业，两边差距就更大更明显了，美国制造业（Manufacturing）占GDP比例11.5～11.8%，比房地产少多了。中国这里都在30%以上，是房地产4～5倍。

别被一堆张口闭口房地产GDP的微信文带歪了，中国经济再“虚”，比美国还是实在太多了。。。

评论里提到两国GDP统计口径不同，这的确是重要的分歧，但制造业GDP是难以造假的，因为这可以跟进出口数据，以及外国的进出口数据进行交叉比对。中国制造业GDP远高于房地产GDP总是不争的事实吧，中国制造业产值远高于美国制造业产值也是不争的事实吧。

如果中国真的是依靠房地产拉高的GDP，那为什么GDP里只有6.8%是房地产，这么点比例再怎么高又能拉高到哪里去？

PS：其实，两国统计口径的不同也导致微信里常见的M2/GDP这个比例非常没有意义，两国对M2的口径也不同，GDP的口径也不同。。。

杏子 · 2018-9-24 00:58:32

下半年大概6.7%吧，毕竟中美贸易战要全面开打，出口会比较惨。

中原若泽 · 2018-9-24 00:58:33

本人坐标巴西，来答一下。
就像三体里面智子对人类说的那样，很长时间以来人们形成了一个错觉，认为生存是唾手可得的东西…
咱们中国人长期以来也形成了一个错觉，以为增长是天经地义的。
呵呵！
你要跟我一样在巴西呆五年，就能体会到什么是真正的不景气，什么是真正的停滞甚至倒退。
巴西的人均收入和中国一样多，甚至还多一点，但是人们的衣食住行之艰难之昂贵令人咋舌。城市面貌之破旧，社会矛盾之尖锐，穷人对前途命运的绝望，与之相比中国简直就是榜样。
所以中国的统计数据我一直怀疑是故意少报的，企业可以合理避税，国家可以韬光养晦。不用承担过多的全球治理责任……
拿gdp吹牛逼真的没啥好处……

言不可弥 · 2018-9-24 00:58:34

我说一点吧。

如果数据显示经济是往好的一面发展，比如GDP，或者发电量，但人们又普遍觉得生活没有变好，那说明，新增财富开始向两极汇集，比如最有钱的人和最穷的人，这两种人都有一个特点，就是不怎么在互联网上发声。

最穷的人可以理解，因为目前扶贫工作轰轰烈烈，国家政策在往这方面倾斜。

最有钱的人又增加了财富，并不算一个好现象。

匿名用户 · 2018-9-24 00:58:35

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

万金油 · 2018-9-24 00:58:36

财爸和央妈互怼不是没有过，但很少家丑外扬。

双方都是有身份爱面子的人，都想维持好人设。

不到不得已时，谁都不想让吃瓜群众们看笑话。

这些年来，吵到四邻皆知的地步好像也没几次。

记得因为谁来掏钱拯救快要破产的四大行吵过，

为争抢非常赚钱的汇金和国库吵过，都是大事。

前些天央妈突然怼财爸，不知道是更年期到了，

为鸡毛蒜皮的小事发火，还是又有大事发生了。

今年收成究竟如何，外人看不到也没法去评价。

但央妈看完账本和财爸互怼，让人浮想联翩啊。

如何评价 2018 年上半年 GDP 增长 6.8%？

9 个回复