【铜期权仿真知识小讲】无风险套利机会

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永安期权   2018-6-2 10:28   3714   0

今天小安给大家介绍一下铜期权仿真中的无风险套利机会。

定价模型所算出来的期权理论价格,越实值的期权,权利金越高,而越虚值的期权,权利金越低。实盘普通情况下也是如此,以豆粕期权实盘为例:



当标的期货价格不变,行权价越低,看涨期权价格越高,看跌期权价格越低;行权价越高,看涨期权价格越低,看跌期权价格越高。

当价格出现异常,往往会有无风险套利机会。以Cu1807系列期权为例:



Cu1807-P-51000 的价格比 Cu1807-P-52000 高,存在无风险套利机会。此时应该低买高卖,即买Cu1807-P-52000,卖Cu1807-P-51000,构成熊市价差策略,进行无风险套利。若价格提前回归,可进行期权平仓操作,若价格不回归,则持有到期行权。

  从熊市价差策略组合的到期损益图来分析,可以直接观察到无风险套利机会:
(其中红色为卖Cu1807-P-51000,绿色为买Cu1807-P-52000,橘色为熊市价差策略组合)


到期后,无论标的期货价格涨或跌,此熊市价差策略组合至少每1手盈利181元/吨 X 5吨 = 905元。
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