做多波动率的买入跨式或宽跨式期权策略

对于做多波动率的买入跨式或宽跨式期权策略，或“双买”策略，投资者们很容易理解它是如何在波动率上涨行情中盈利的：假设标的价格不涨不跌，只要期权隐含波动率上升，无论是看涨期权还是看跌期权的权利金都将水涨船高。那么当标的价格变化时，“双买”策略的盈亏又会有何不同呢？我们依然用希腊字母降维分析：

1.Delta值反映每一单位标的价格变动带来的期权权利金涨跌，“双买”组合中买入看涨期权和买入看跌期权的Delta值一正一负能基本对冲Delta风险。

2.Gamma值反映标的价格变化快慢对期权权利金的影响，或者说每一单位Delta值变化带来的权利金涨跌。它很好的解释了即使在隐含波动率不变时，标的价格突变时为何期权价格大涨，因为买入跨式组合的Gamma值显著为正。

3.Vega值反映每一单位隐含波动率升降对应的期权权利金涨跌，“双买”组合的Vega值同样为正，因此升波行情中Vega维度赚钱，降波行情则相反。

4.Theta值反映离到期日每临近一天，期权权利金的损耗大小。这是所有期权买方都不得不承担的时间损耗，也是“双买”组合需要以其他利润来覆盖的固定成本。

做多波动率的买入跨式或宽跨式期权策略

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