【50ETF期权】50ETF三连跌认沽隐波下调

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Gamma俱乐部   2018-5-25 04:48   4562   0
摘要
要闻公告
商务部:希望中美双方能通过对话管控分歧、扩大共识,不希望中美经贸摩擦升级,对中美经贸磋商各种可能结果做好了准备。中方将坚决捍卫自身利益,不会拿中方核心利益做交易;中方愿意从包括美国在内的世界各国扩大进口;希望美方取消不应有的贸易限制;敦促美方终止301调查。
央行5月16日进行300亿元7天、200亿元14天逆回购操作,当日有200亿元逆回购到期,净投放300亿元。
美国10年期国债收益率触及近7年来高位。
股指期货IH1805合约的最后交易日为2018年5月18日。
期现市场
5月17日,三大股指集体走弱,市场人气低迷。上证50持续低迷,三连阴之势显著制约指数上行。50ETF小幅高开于2.711,一路震荡下行,跌破2.7一线,盘末收于2.689,跌0.016,跌幅达0.59%,成交额缩减至9.89亿。股指期货IH合约全线收跌,各合约基差多数小幅收低,贴水有所走扩,市场交投情绪较为谨慎,以移仓换月为主。
期权市场
5月17日,50ETF缩量续跌,vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加。50ETF期权成交量为957,183 手,较前一交易日减3,191 手,总持仓量为1,655,520 手,增17,787 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.02 ,市场预期谨慎偏多,操作上以移仓换月为主。5日历史滚动波动率位五年历史50百分位以下水平。认沽隐波全线下调。
后市展望
5月17日沪指缩量阴低,跌幅0.48%,上证50三连跌,跌0.59%。当前市场反弹之势受阻,交投清淡,阶段调整不可不防,本周中美贸易对谈重启,建议密切关注消息面动态,关注量能变化,顺势而为,耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。


期现市场回顾
01
1.1 标的行情
5月17日,三大股指集体走弱,市场人气低迷。上证50持续低迷,三连阴之势显著制约指数上行。50ETF小幅高开于2.711,一路震荡下行,跌破2.7一线,盘末收于2.689,跌0.016,跌幅达0.59%,成交额缩减至9.89亿。当下市场交投谨慎,成交量大幅萎缩,短期反弹暂时受阻,注意下方均线支撑力度,建议轻仓操作,耐心观望等待市场企稳。

1.2 期指市场
5月17日沪指缩量阴跌,跌幅0.48%,上证50三连跌,跌0.59%。股指期货IH合约随股指标的全线收跌。其中,主力合约IH1805跌幅为0.68%,次月IH1806合约跌幅最大,为0.76%。期货合约成交总量和持仓总量较上一交易日基本持平,各合约基差多数小幅收低,贴水多有走扩,市场交投情绪较为谨慎,以移仓换月为主。


期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
5月17日,50ETF缩量续跌,50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加。50ETF期权成交量为957,183 手,较前一交易日减3,191 手,总持仓量为1,655,520 手,增17,787 手。其中,主力1805期权合约系列成交量为629,949 手,较前一日减24,438 手,持仓量为723,505 手,减34,613 手。次主力6月合约成交量为287,080 手,较上一交易日增32,548 手,持仓量为682,149 手,较上一交易日增42,595 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.02 ,市场预期谨慎偏多,操作上以移仓换月为主。

主力1805合约系列中成交量最大的合约执行价为2.7认购和2.7认沽合约(标的50ETF收盘价为2.689)。当月合约成交量PCR为0.83 ,较前一日降0.03 ,由于大量认沽合约止盈离场,持仓量PCR为0.76 ,较上一交易日降0.05 。当前压力线为2.75,同时在2.7一线存在一定阻力。

5月17日,次主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认沽合约和2.7认购合约(标的50ETF收盘价为2.689),成交量PCR为0.77 ,比上一交易日降0.04 。持仓量PCR为0.56 ,较上一交易日升0.01 。市场情绪较为平稳。

从持仓量变化来看,主力5月合约持仓多有下降(标的50ETF收盘价为2.689),购沽合约多有提前止盈止损离场的操作,其中2.75认沽减仓最为明显,同时平值附近认购合约小幅增仓。由于移仓换月,次主力6月合约中持仓多有上升,多空力量较为均衡,其中2.7认购增仓幅度最大,其次为2.55认沽合约。

5月17日,50ETF跌破2.7一线,50ETF期权成交总量略有缩减而持仓量有所增加,持仓量PCR小降0.02 ,市场情绪较为平稳,当下建议轻仓观望,注意及时止盈止损。



2.2波动率分析
(1)历史波动率
5月17日50ETF三连跌,50ETF的5日历史滚动波动率下降至13.56 %,位五年历史50百分位以下水平。

(2)隐含波动率
图14和图15分别为5月17日五月和六月期权合约的隐含波动率结构分布,当日标的50ETF收盘价格为2.689。

主力5月合约隐含波动率分布呈微笑型态,认沽隐波全线走低,平值附近认购隐波有所下调而深虚值认购隐波小幅回升;次主力6月合约系列隐波呈微笑型态,购沽隐波同样多数续跌。
后市展望
03
5月17日,三大股指集体走弱,市场人气低迷。上证50持续低迷,三连阴之势显著制约指数上行。50ETF小幅高开于2.711,一路震荡下行,跌破2.7一线,盘末收于2.689,跌0.016,跌幅达0.59%,成交额缩减至9.89亿。股指期货IH合约全线收跌,各合约基差多数小幅收低,贴水有所走扩,市场交投情绪较为谨慎,以移仓换月为主。50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加,总持仓量PCR较上一交易日降0.02 ,市场预期谨慎偏多,操作上以移仓换月为主。5日历史滚动波动率位五年历史50百分位以下水平。认沽隐波全线下调。当前市场反弹之势受阻,交投清淡,阶段调整不可不防,本周中美贸易对谈重启,建议密切关注消息面动态,关注量能变化,顺势而为,耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。

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